Al inicio de la semana, los futuros de las acciones luchan por encontrar una dirección clara mientras los operadores evalúan las perspectivas de la política monetaria antes de conocer la inflación esta semana. Se espera una apertura moderada en Wall Street, y los futuros del S&P500 fluctúan después que el indicador subiera +1,9% el viernes, lo que detuvo su racha de pérdidas más larga desde febrero. Por su parte, los futuros de Nasdaq 100 se mantuvieron sin cambios. En el premarket, PacWest Bancorp avanzó +16%, extendiendo su rápido repunte del viernes y liderando las ganancias en los bancos regionales de EE.UU. tras una venta masiva alimentada por las preocupaciones sobre la salud del sistema financiero y el reciente colapso de varios prestamistas.
Desde inicios de abril, las acciones estadounidenses han tenido una trayectoria lateral, ya que las ganancias corporativas mejores de lo que se temían han compensado las preocupaciones en torno a una desaceleración económica y la salud de los bancos regionales. Los datos de empleos resilientes del viernes respaldaron las apuestas de que la Fed mantendrá las tasas altas durante más tiempo, lo que presiona el gasto de los consumidores, las ganancias corporativas y los balances bancarios. Los datos de inflación del consumidor que se publicarán el miércoles podrán proporcionar más pistas sobre la trayectoria de las tasas.
En el EuroStoxx 600, las acciones de energía avanzaron junto con el precio del petróleo. Si bien la Fed ha señalado que puede detener su ciclo de ajuste, el Banco Central Europeo -BCE- debe continuar elevando las tasas de interés en medio de una tasa de inflación subyacente demasiado alta, aseguró el fin de semana el miembro del Consejo de Gobierno Klaas Knot. Por su parte, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, también señaló que se avecinan más aumentos después de elevar la tasa de depósito la semana pasada en +25pb a 3,25%, luego de tres movimientos de +50pb.
Un informe publicado hoy mostró que la producción industrial alemana registró la mayor caída en un año, lo que aumenta el riesgo de que la economía más grande de Europa caiga en una recesión invernal. La producción cayó un 3,4% en marzo, mucho más de la caída del 1,5% que los economistas habían pronosticado. La disminución fue especialmente pronunciada en el sector automotriz, según la oficina de estadísticas.
En Europa, el índice de confianza del inversor Sentix conocido esta mañana, no trae una imagen alentadora, ya que el índice muestra caídas en todos los ámbitos. El índice económico general de la Eurozona perdió -4,4 puntos, alcanzando un nivel de -13,1 puntos, lo que anula gran parte de las señales de relajación de los últimos meses. Además, el índice de Expectativas llegó a su nivel más bajo desde diciembre de 2022, cayendo a -19,0 en mayo desde -13,0 en abril. Según el informe, la economía parece mostrar signos de cansancio y la «laboriosa» recuperación económica de 2023 parece haber desaparecido. El informe, destacó las preocupaciones sobre la debilidad económica de EE.UU., mientras que ninguna región económica a nivel internacional parece destacar positivamente. El problema de la estanflación sigue siendo inminente y los riesgos de una recesión global están aumentando una vez más.
A pesar del repunte de las acciones del viernes, los inversionistas aún tienen mucho de qué preocuparse. La derrota de las acciones bancarias de EE.UU. tiene el índice financiero del S&P500 a punto de caer por debajo de su máximo de 2007. En otro frente, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, el fin de semana aseguró que «simplemente no hay buenas opciones» para resolver el estancamiento del techo de la deuda en Washington sin que el Congreso aumente el límite. Ella incluso ha advertido que acudir a la 14ª Enmienda provocaría una crisis constitucional. El petróleo avanza cuando los inversionistas evaluaron una perspectiva compleja para la demanda mundial después de un período de negociación volátil.
En Colombia, esta semana se publican datos de confianza del consumidor, producción manufacturera, y ventas minoristas del mes de marzo. El Ministerio de Hacienda aseguró en un comunicado que analizará alternativas para mitigar el impacto del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles en las finanzas públicas, dado que es una prioridad del Gobierno, para asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas, y la sostenibilidad financiera de Ecopetrol. Entre las opciones está el establecimiento de mecanismos de estabilización diferenciales, mayores controles a los combustibles distribuidos con beneficios económicos y tributarios en zonas de frontera, y revisiones regulatorias que permitan identificar eficiencias en el sector.
En su primera conferencia oficial con medios de comunicación, el Ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, dijo que Colombia estimará el impacto que tendrán unos precios del petróleo más bajos de lo previsto sobre la meta de déficit fiscal, actualmente en un 3,8% del PIB para este año. Por su parte, el codirector del Banrep Roberto Steiner, aseguró que Colombia necesita ver una senda consistente de desaceleración de la inflación antes de considerar recortes en las tasas de interés.
- El dólar (USD) a pesar de la adición de 253,000 empleos no agrícolas en EE. UU. en abril, muy por encima del pronóstico de 160k y los 165k revisados anteriormente, la vulnerabilidad del USD ha persistido al comenzar esta semana tras su declive de la semana anterior.
- La tasa de desempleo también alcanzó el nivel más bajo desde 1969, llegando al 3,4% el mes pasado. En cuanto a lo que espera en la semana, la mirada estará puesta en el IPC y el IPP de EE.UU. que se publicarán el miércoles y jueves, respectivamente. Cabe destacar que la FED incrementó los tipos de interés la semana pasada en +25 puntos básicos.
- La línea de tendencia descendente impidió al índice DXY superar la parte superior la semana anterior y ahora se acerca al extremo inferior del rango. Es posible que el soporte esté en la zona 100.79-101.13, que representa los mínimos recientes, antes de llegar al mínimo de abril de 2022 en 99.57.
- Hoy esperamos un rango de negociación durante la jornada comprendido entre COP$4,480 y los COP$4,550 por dólar, con un límite inferior de COP$4,450 y un límite superior de COP$4,570.
- El euro (EUR) ha subido a la zona de $1.1050 al inicio de la semana, con una perspectiva técnica a corto plazo que apunta a una falta de interés vendedor. Los mercados están a la espera de la publicación de la Encuesta Oficial de Préstamos de la Fed del 1T23.
- El informe sobre el empleo del viernes mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 253k en abril y que la tasa de desempleo bajó al 3.4%. Aunque las condiciones del mercado laboral en EE.UU. siguen siendo estrechas, los inversores se abstuvieron de inclinarse por otra subida de tasas de la Fed en junio.
- La herramienta FedWatch del CME Group muestra que la probabilidad de que la Fed mantenga sin cambios su tasa de política monetaria en la próxima reunión sigue siendo superior al 90%.
- Esperamos que se mantenga el sesgo de reversión frente a la tendencia reciente, con un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$4,950 y los COP$5,010 por euro.
- La libra esterlina (GBP) avanza +0,3% a $1.2646 su punto más alto desde abril de 2022 frente al USD, mientras los inversores esperaban la última reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra -BoE- esta semana.
- Los operadores esperan que el BoE eleve su principal tasa de interés de referencia en +25 pb a 4,5% ya que la inflación general ha persistido desde su última reunión
- Esperamos que la libra logre un movimiento durante la sesión entre el rango 1.2620 – 1.2700.
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