Los futuros de las acciones en NY fluctúan a medida que los inversionistas evalúan las perspectivas de la FED. Los futuros del S&P 500 y Nasdaq 100 caen cerca de -0.2% previo a los discursos de algunos oradores de la Fed. El EuroStoxx 600 cae, con los minoristas liderando, cuando se anticipa que el costo de la crisis afectará mucho más a los consumidores.
Las apuestas por otro aumento de +75 pb por parte de la Fed han provocado una venta masiva de bonos del Tesoro, mientras se espera una decisión similar por parte del Banco Central Europeo -BCE- el jueves. El dólar (USD) alcanza niveles récord por tercer día a pesar que el petróleo intentó capitalizar la advertencia del presidente Vladimir Putin, cuando subrayó que su país no suministrará petróleo y combustible si se introducen límites a los precios de las exportaciones del país.
Los mercados continúan lidiando con una crisis energética debilitante en Europa al tiempo que los confinamientos por Covid en China debilitan las perspectivas de demanda global y crecen las preocupaciones por las ganancias futuras de las compañías. Los hacedores de política europeos trabajan en propuestas para llevar a una reunión de ministros de energía en Bruselas el viernes, donde se esperan intervenciones de emergencia para abordar la crisis energética de la región. Los precios europeos del gas natural cayeron.
El índice dólar cerró el martes en 110.23 unidades lo cual representó un cambio de 0.36% respecto al cierre del lunes. En cuanto al día de hoy, el DXY amanece cotizando en las 110.7 unidades lo que hasta el momento representa un cambio de 0.44% respecto al cierre anterior.
- El Índice tiene tendencia alcista, situándose por encima de las medias móviles de 20, 40 y 200 días. Los siguientes niveles Fibonacci son los de 111 y 111.6, que a su vez pueden actuar como resistencias. En soportes, vemos los niveles de 110.25, 110 y 109.5.
- El PMI no manufacturero mostró que el sector servicios de Estados Unidos (67% del PIB), está creciendo, por lo que se espera que, en línea con el discurso de Jerome Powell, la FED continúe los incrementos en sus tasas de interés para reducir la inflación y mantener el poder adquisitivo del dólar. Con lo anterior en mente, se espera que el Índice Dólar continúe apreciándose.
- Hoy la EIA dará su previsión energética a corto plazo que aportará información sobre el consumo energético (ligado al crecimiento económico) y los precios de los mismos (ligados a la inflación).
- Respecto a lo anterior vemos que el rango de cotización diario puede estar entre las 110 unidades a las 112 unidades.
El peso colombiano(COP) cerró la jornada del martes en COP $4,481 por dólar y se mantiene sin variaciones en la mañana de hoy.
- Desde el 15 de agosto, la tendencia en la tasa de cambio ha sido alcista manteniéndose al día hoy por encima de sus medias móviles de 20, 40 y 200 días respectivamente, con la próxima resistencia cerca de los COP $4,660 y soporte en los COP $4,425.
- Información de sorpresa inflacionaria (pérdida de poder de compra del peso) en colombia, se une a la caída de los precios del petróleo Brent (futuros USD $86.48 -0.46%) que en conjunto dan presiones para que el peso se deprecie.
- Los precios de los metales caen junto con la información de que China se está desacelerando (PMI 49.4), lo cual ha incrementado el temor de la recesión mundial y ha motivado a los inversionistas a refugiarse en el dólar, además de poner precios más bajos al petróleo, a pesar de los anuncios de Putin y la OPEP.
- En relación a lo anterior esperamos que para el día de hoy el rango de la tasa de cambio esté entre los COP $4,440 a los COP $4,520.
El euro (EUR) cotiza a un valor de USD $0.989 por euro el día de hoy, después de cerrar el lunes en USD $0.99 por euro, lo que indica que se ha depreciado 0.19% respecto al dólar.
- Durante los últimos meses el Euro ha tenido una tendencia bajista, producto de los choques macroeconómicos que ha sufrido la zona por cuenta de la geopolítica del gas, que al día de hoy mantiene al par debajo de sus medias móviles de 20, 40, y 200 días respectivamente.
- Flujos de Gas hacia Europa se mantienen cerrados por parte de Rusia y los precios del petróleo caen a pesar de las comunicaciones de Putin y el anuncio de los recortes de producción por parte de la OPEP.
- Continúan temores de recesión a nivel mundial, y los temores de mayores subidas en tasas de interés en Europa llevan a los inversionistas a refugiarse en dólares, lo que ha puesto presiones bajistas al euro que se dirige al nivel de los USD $98 por euro.
- En línea con lo expuesto, el euro cotiza en un rango de precios comprendido entre los USD $0.989 hasta los USD $1.01.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de -0.7867% llegando a 1.1428 dólares.
- Los temores de que el primer ministro británico entrante no pueda evitar la recesión británica, a pesar de los enormes estímulos, favorecen la tendencia bajista y el apetito por activos refugio como el dólar.
- La primera ministra del Reino Unido, Truss, propuso congelar aproximadamente 130,000 millones de libras esterlinas en las facturas de energía de los hogares y considerar otros 40,000 millones de libras esterlinas para las pequeñas empresas, esto puede generar presiones positivas en la expectativas de la economía británica.
- Los temores de una recesión tomaron pistas de los datos más firmes y la creciente incertidumbre sobre el próximo movimiento del Banco de Inglaterra (BOE).
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.149 – 1.136.
El Yen japonés (JPY) abre sesión con un debilitamiento, con el USD/JPY avanzando 1.5313%, cotizando alrededor de ¥ 144.92.
- El USD/JPY sube por noveno día consecutivo mientras los alcistas alientan el ánimo de riesgo y el apetito por activos seguros sigue al alza.
- El Banco central de Japón intervino el mercado de Bonos esta semana, por lo cual, debería depreciar el Yen, porque el banco está inyectando liquidez en el sistema financiero a medida que intercambia esa liquidez por bonos.
- La dramática caída libre del yen japonés sigue siendo un tema clave en los mercados en medio de una gran divergencia en la postura de política monetaria adoptada por el Banco de Japón y otros bancos centrales importantes. Por lo cual, los inversionistas pasivos prefieren invertir donde haya mayores tasas, depreciando el yen.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 145.68 – 144.08.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.3189 por dólar, aumentando 0.28% respecto a su cierre anterior.
- El día de hoy, el Banco de Canadá tendrá su reunión de política monetaria. Las expectativas se centran en una subida de tasas de 75 pbs, alcanzando los 3.25%, nivel no visto desde el 2008. Tradicionalmente, el BoC ha sido menos restrictivo que la FED, lo cual, si se mantiene con esta decisión de política monetaria, presionaría el par al alza por una salida de capital de Canadá.
- El ánimo predominante de aversión al riesgo en el mercado continúan brindado apoyo al USD como activo refugio, lo que le quita fuerza al par. Adicionalmente, los miedos mundiales por una recesión pueden resultar en una menor demanda por combustible, lo cual presionaría los precios del crudo a la baja, alcanzando su mínimo desde febrero de 2022. Como Canadá es exportador de petróleo, la presión a la baja en el precio disminuiría el ingreso de dólar estadounidenses al país, y por lo tanto se debilitaría el CAD vinculado a las materias primas.
- A pesar de la presión de los fundamentales al alza, los operadores parecen reacios a realizar apuestas alcistas agresivas antes de la reunión del banco central del día de goy.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista leve, con un rango de operación acotado entre 1.312 y 1.323.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.5153%, cotizando alrededor de 0.6701 dólares.
- Se ve que el AUD/USD oscila en un estrecho rango de cotización por debajo de la marca de 0.6800 el martes.
- A pesar de la decisión del Banco de la Reserva de Australia de aumentar las tasas de interés en 50 pb, la divergencia de tasas con otros países en sus bonos de deuda, no permite que el aumento sea un incentivo para inversionistas pasivos y generar apreciaciones al dólar autraliano.
- El dólar australiano podría presentar volatilidades, debido al sentimiento de riesgo global que se aumenta después de que China tuviera nuevamente cierres por covid, lo que genera mayor incertidumbre sobre una desaceleración de su economía. La importancia de China en la divisa australiana recae en ser el mayor socio comercial, es decir, si China incrementa el impulso de su economía podría importar más, así generando mayores flujos de divisas hacia Australia, apreciando el dólar australiano.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.676 – 0.666.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $0.6005 USD por NZD, disminuyendo -0.53% respecto al cierre anterior.
- Los datos pesimistas de la balanza comercial (cayendo a USD$79.39B frente a las expectativas de USD$92.7B) de China han debilitado a los alcistas del kiwi. Esto se da porque, al caer las importaciones Chinas por debajo del 0.3% frente a las expectativas de 1.1% y la publicación anterior de 2.3%, disminuyen los ingresos comerciales de Nueva Zelanda, al ser un socio comercial líder de China.
- El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantiene en un tipo de interés del 3% desde el 17 de agosto, el nivel más alto desde el 2015. Así, aunque se espera que las tasas de interés de Nueva Zelanda aumenten al unísono con las decisiones de política monetaria de la FED de EE.UU., se espera que la FED continúe siendo más restrictiva. Si esta expectativa se hace efectiva, se espera una salida de capital de Nueva Zelanda que debilite el NZD y presione el par a la baja.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento a la baja, con un rango de operación acotado entre 0.598 y 0.606.
El franco suizo (CHF) abre la jornada con un leve debilitamiento, cotizando a un valor de 0.9856 francos por dólar, con el USD/CHF avanzando en 0.12%.
- La moneda suiza continúa perdiendo fuerza frente al USD, los inversionistas se encuentran a la expectativa de la decisión del tipo de interés por parte del BCE, la cual estiman que sea un aumento de +75 pbs, y se teme una posible recesión. En ese sentido, el dólar actúa como refugio seguro y se fortalece frente a la mayoría de monedas europeas.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.99 – 0.981.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $20.1485 pesos mexicanos por dólar, aumentando 0.15% respecto a su cierre anterior.
- Mañana se publicarán en México las cifras de inflación, esperando un 8.6% a/a (vs 8.15% ant.). Esta subida aumentaría las presiones del Banco de México de continuar subiendo las tasas de interés. El mercado espera una subida de tipos de 75 pbs, igualando la última decisión de política monetaria de la FED y alcanzando un 9.25%, máximo en décadas. Si la FED resulta ser más restrictiva que Banxico, se espera un debilitamiento del peso mexicano, como consecuencia de una salida de capital de México.
- La cautela de los mercados sigue favoreciendo el sesgo alcista de las monedas de mercados emergentes, incluyendo el peso mexicano. Esto porque, ante los miedos de una recesión mundial, los operadores siguen refugiándose en el USD, aumentando su demanda y debilitando el par.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento lateral, por la fortaleza del peso mexicano, con un rango de operación acotado entre 20.018 y 20.263.
El peso chileno (CLP) abre la jornada con un debilitamiento del 0.52%, cotizando a un nivel de 896.51 pesos chilenos por dólar.
- El martes, la divisa cerró con una depreciación del 1.20%. Luego de alcanzar un mínimo en los 871.02 pesos. La respuesta al rechazo de la nueva constitución tuvo un efecto inmediato, más sin embargo, no ha sido consecuente. El positivismo que se esperaba a raíz del plebiscito, ha sido anulado en las dos últimas sesiones.
- El Banco Central subió los tipos en 100 pb frente a un esperado de 75 pb. De ese modo, las tasas se sitúan en 10.75%. Con lo anterior en mente, se espera que la divisa pueda tener un movimiento a favor. Dado que Chile es un país emergente, aumenta el atractivo para capitales extranjeros en pro de participar en activos refugio. De ese modo, se podría esperar un aumento en la oferta de dólares.
- En dicho contexto, la divisa cotizaría con un rango diario comprendido entre 905.731 – 878.929.
El real brasileño (BRL) abre la jornada con un leve fortalecimiento del 0.08%, cotizando a un nivel de 5.2485 unidades por dólar.
- Por la celebración del día de la independencia el miércoles, se estima que la fluctuación del mercado cambiario sea muy baja.
- El martes, la divisa perdió terreno frente al dólar en 1.96%. luego de alcanzar un máximo en los 5.1532 reales.
- Las caídas en el petróleo siguen perjudicando el flujo de dólares en Brasil. Cabe recordar que el recorte de la OPEP no fué relevante y la cotización no logra sostenerse al alza. De ese modo, y ante la alta volatilidad del crudo. Se podría esperar unas próximas jornadas al alza para el real, buscando la ruptura de los 5.2577 aproximadamente.
El sol peruano (PEN) cerró el martes con un fortalecimiento del 0.19% con una cotización de 3.8687 unidades por dólar.
- La divisa peruana continúa con una baja correlación con las divisas emergentes. Pese a los movimientos a la baja, el sol presiona contra los 3.9 y parece hacer un esfuerzo por romper al alza el nivel mencionado en las siguientes jornadas.
- No hay fundamentales que puedan explicar el comportamiento de la divisa. Por lo pronto, podría ser una sesión con baja volatilidad y variaciones por debajo del 0.5%.
- Partiendo de lo anterior, se espera que el precio cotice en un rango diario comprendido entre los 3.902 – 3.835.
El yuan chino abre sesión debilitándose, cotizando a un valor de 6.9887 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando un 0.26%.
- Las exportaciones e importaciones de China perdieron impulso en agosto con un crecimiento significativamente por debajo de las previsiones, aumentando tan solo un 7,1% en agosto respecto al año anterior y desacelerándose desde un aumento del 18,0% en julio. El aumento de la inflación paralizó la demanda extranjera y las nuevas restricciones y olas de calor de COVID interrumpieron la producción, reviviendo los riesgos a la baja para una economía inestable.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.9696 – 6.9971.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
Juan Camilo Buendia Delgado Analista Sector Holding juan.buendia@accivalores.com
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Estiven Hurtado Analista Sector Utilities estiven.hurtado@accivalores.com
Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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