Los futuros de las acciones en NY. avanzan Junto a sus pares en Europa y se preparan para su mayor avance mensual desde noviembre de 2020 debido a las ganancias positivas y las expectativas de un ajuste monetario más ligero en adelante de la FED. Los futuros del Nasdaq 100 avanzan 1% después de que el mercado de valores de EE. UU. alcanzara un máximo de siete semanas el jueves. Amazon y Apple suman en el pre mercado después de superar las estimaciones de ingresos. Las acciones de los grandes bancos subieron en su mayoría a medida que los inversionistas esperan las más recientes mediciones de variables importantes como la confianza del consumidor y el gasto personal; en Europa este sector también avanza después de una serie de mejore resultados vs los esperados, lo que pareciera demostrar que el consumidor de bienes de lujo aún no es impactado por la inflación y una posible recesión más adelante. El tono del mercado fue más sombrío en Asia, obstaculizado por una caída en las acciones tecnológicas de China que arrastró a Hong Kong a una corrección de más del 10% desde un máximo de junio. Las acciones chinas que cotizan en EE. UU. caen en el pre mercado, tras una evaluación pesimista del crecimiento económico de los principales líderes de China y la falta de nuevas políticas de estímulo.
El dólar (DXY) se encuentra en un valor de 106.2 unidades en la mañana de hoy, con una depreciación asociada de -0.15%. La liquidación del dólar continuó temprano en la sesión europea con el índice del dólar estadounidense cayendo a su nivel más débil desde principios de julio por debajo de 106.00. El cambio positivo observado en el estado de ánimo del mercado a pesar de la decepcionante publicación de datos macroeconómicos de los EE. UU. hizo que el dólar siguiera perdiendo interés. Los datos del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, superaron las expectativas del mercado. Esto probablemente refuerce el sentimiento de desinterés por la divisa estadounidense y continúe perdiendo valor. En ese sentido, esperamos un rango de operación diario entre 105.7 y 106.4.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,371 pesos, con una apreciación asociada de -1.22%. Sin embargo, en la variación intradía mostró un fortalecimiento de la divisa de 1.22%. El mercado de derivados y el sector institucional ofrecieron dólares, mientras que la demanda fue del sector real. La devaluación del dólar permitió que la prima de riesgo, medida por el CDS a 5 años, disminuyera en -3.7% dándole espacio a la moneda colombiana para fortalecerse. En lo que lleva la sesión de negociación de hoy, los precios del petróleo están al alza y el CDS sigue disminuyendo (-2.62%), por lo que esperamos que el fortalecimiento se mantenga. Es importante considerar que el impacto de la decisión del Banrep, no se verá hoy, sino hasta la próxima semana. En este contexto, esperamos que el día de hoy la tasa de cambio disminuya con un rango de operación diario acotado entre $4,330-$4,400.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $20.3190 pesos mexicanos por dólar, aumentando 0.27% respecto a su cierre anterior. Este debilitamiento se puede explicar por el fortalecimiento del dólar, que mantiene un sesgo positivo luego de la lectura del PIB, ya que los participantes del mercado siguen reevaluando el aumento de la tasa de interés por parte de la FED. La contracción del PIB estadounidense da indicios a los inversionistas de una recesión mundial, y este avivamiento del miedo los dirige nuevamente al dólar como activo seguro, debilitando las divisas de mercado emergente como lo es el peso mexicano. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.157 y 20.387.
El peso chileno (CLP) abre la jornada fortaleciéndose 0.03%, cotizando a un nivel de 905.097 pesos chilenos por dólar. La moneda chilena se aprecia frente al dólar en un contexto donde las noticias fundamentales en EE. UU han ocasionado fuertes caídas en el DXY. Del mismo modo, la medida tomada por el banco central para intervenir el dólar ha sido satisfactoria por el momento. El CLP acumula una revalorización del 4.7% en lo que va de semana, después de alcanzar su máximo histórico por encima de los 1,000 pesos por dólar. Cabe recordar, que el plan busca la venta masiva de dólares en el mercado spot de forma gradual hasta el 30 de septiembre de 2022. El temor a la recesión vuelve a predominar entre los inversionistas y el gobierno deberá continuar tomando medidas de política monetaria para evitar que Chile se vea directamente afectado por la coyuntura internacional. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 938.968 – 877.232.
El real brasileño (BRL) abre la jornada apreciándose 0.59%, cotizando a un nivel de 5.15 unidades por dólar. La cotización de la moneda frente al dólar representa un escenario muy positivo en lo que va de semana, pues la divisa brasileña, acumula un fortalecimiento de 6.1%. Las monedas emergentes se ven beneficiadas antes las noticias de la Fed, pues los temores de recesión y el alza en tasas de interés a nivel global, deja a los países emergentes con un alto grado de interés para los inversionistas en busca de activos en que puedan refugiarse ante la inminente recesión. Además, a pesar de la incertidumbre en Brasil dadas las elecciones presidenciales que se llevarán a cabo en octubre, la divisa cierra la semana con un sentimiento positivo. Finalmente, el día de hoy se dio a conocer la tasa de desempleo cuyo estimado era 9.4% frente a 9.3% publicado recientemente. El anuncio indica que la fuerza laboral se encuentra en buenos términos y, por tanto, podrán responder ante un escenario adverso en el mediano plazo. En este contexto, se espera un rango de operación diario acotado entre 5.1462 – 5.2216.
Para el día de hoy, el sol peruano (PEN) no presentará movimientos durante la jornada dado que se celebra el día de la independencia. Esto indica, que el mercado queda a la expectativa para la apertura del lunes 1 de agosto.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose, cotizando a un valor de 6.7408 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando levemente en 0.05%. Tras los recientes datos de Estados Unidos, un gran número de monedas se ha visto fortalecido frente al USD. El yuan chino es una de ellas, la cual, a pesar de la conocida crisis inmobiliaria y bancaria que enfrenta, ha logrado mantenerse estable con una tendencia lateral. Por otro lado, recientemente se han intensificado las tensiones entre la potencia asiática y la americana tras la posibilidad de una visita de la ministra de xxx a Taiwán. Esto ha generado el rechazo del gobierno chino, pues el presidente Xi dijo a Biden que Estados Unidos debía respetar el «principio de una sola China» y subrayó que Pekín se opone firmemente a la independencia de Taiwán y a la interferencia de fuerzas externas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.7287 – 6.7523.
El euro (EUR) cotiza a un valor de US $1.0187 con una depreciación asociada de 0.1%. Cayendo por debajo de US $1.02 a medida que el dólar recupera terreno tras los fuertes datos de inflación y la contracción económica. El día de hoy se anunció el IPC de forma tal, que la inflación en Europa alcanza un nuevo máximo hasta el 8.9%. El dato se reporta justo una semana después de que el BCE aumentara los tipos de interés en 50 pb, así, esta cifra indica que la economía se está desacelerando gradualmente y el banco central deberá tomar fuertes medidas de política monetaria para controlar la inflación. De lo contrario, se podría evidenciar una contracción sin precedentes en Europa. Por esa razón, el euro, se mantiene a la expectativa de que exista una posibilidad de ver a un euro fortalecido con base a las decisiones que tome el BCE a corto y mediano plazo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre US $1.023 – US $1.011.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de -0.4271% llegando a 1.2119 dólares. El par se debilita, después de una jornada que se evidencio un sesgo de venta del dólar estadounidense, donde sigue sin disminuir el último día de la semana en medio de especulaciones de que la Fed no subiría las tasas de interés tan agresivamente como se había estimado previamente. La debilidad generalizada del USD resulta ser un factor clave que podría empujar el par GBP/USD al alza. De igual manera, los participantes del mercado esperan con ansias la publicación de los gastos de consumo personal de EE. UU. (informe PCE), el indicador de inflación preferido de la Fed, más adelante durante la primera sesión de América del Norte. Los datos podrían influir en la demanda del USD y dar un nuevo impulso al par GBP/USD. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.216 – 1.203.
El Yen japonés (JPY) abre sesión fortaleciéndose, con el USD/JPY retrocediendo -0.2904%, cotizando alrededor de ¥133.9470. El par USD/JPY presenta un buen rebote desde un mínimo de varias semanas tocado a principios de este viernes. Una mayor recuperación en el sentimiento de riesgo global, como se muestra en algunos movimientos positivos posteriores en los mercados de valores, socava al yen japonés como refugio seguro. Esto se ve como otro factor que presta apoyo al par USD/JPY. Aparte de esto, una gran divergencia en la postura de la política monetaria adoptada por la Reserva Federal y el Banco de Japón sugiere que el par USD/JPY podría haber formado un mínimo temporal cerca del área de 132.50. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 134.857 – 133.449.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.2851 por dólar, aumentando 0.36% respecto a su cierre anterior. El USD/CAD alcanzó su máximo diario luego de la publicación del reporte de ingreso y gasto personal de junio de EE. UU, con resultados más fuertes de lo esperado. Paralelamente, se conoció que el PIB de la economía canadiense en el mes de mayo se mantuvo esencialmente sin cambios, con un crecimiento de 0.4% en el sector servicios, y una caída del 1% en el de producción de bienes. Esta lectura fue positiva para el sentimiento del mercado, dado que se esperaba una contracción del 0.2%. Por esto, aunque vemos un movimiento alcista el día de hoy, se espera un movimiento a la baja en los días siguientes, por los temores de recesión provocados luego de la publicación de datos del PIB estadounidense más bajos de lo esperado. Los inversionistas deberán estar atentos a la publicación de las cifras del PIB canadiense, que según las estimaciones del mercado se contraerá un 0.2% frente a la expansión del 0.3% registrada en el mes anterior, y lo cual contribuiría a la tendencia bajista esperada. En este contexto, esperamos un rango de operación acotado entre 1.279 y 1.291.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.4464% llegando al nivel de 0.6959. El dólar australiano cae desde después de una jornada de fortalecimiento del. Un modesto rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ayuda al dólar estadounidense a recortar una parte de sus pérdidas iniciales a un mínimo de tres semanas y media tocado este viernes. Esto, a su vez, atrae algunas ventas en torno al par AUD/USD, aunque el estado de ánimo de riesgo predominante podría actuar como un viento en contra para el dólar de refugio seguro y limitar la desventaja para el dólar australiano sensible al riesgo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.699 – 0.69.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $0.6229 USD por NZD, disminuyendo -0.95% respecto al cierre anterior. El NZD se había fortalecido a lo largo de la semana tras el debilitamiento del dólar por los pesimistas datos de EE. UU. y la FED. Sin embargo, la presión a la baja puede deberse a que, a nivel nacional, en Nueva Zelanda, los datos del mercado laboral del segundo trimestre se publican el próximo miércoles 03 de agosto. Los analistas de ANZ Bank anunciaron que anticipan una disminución en el desempleo, pasando del 3.2% al 2.8%. El abismo que existe en Nueza Zelanda entre la demanda y la oferta laboral puede ser un factor determinante para la presión inflacionaria interna persistente, que puede cambiar la dirección de la política monetaria en el país. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.62 y 0.628.
El franco suizo (CHF) abre la jornada debilitándose, cotizando a un valor de 0.9562 francos por dólar, con el USD/CHF avanzando levemente en 0.16%. De esta manera, la moneda suiza continuó con modestas ganancias, de modo que el USD/CHF cayó por debajo de la EMA de 100 días y por debajo de 0.9600, debido a que las cifras del PIB de EE. UU. fueron peores de lo estimado y mostraron que la economía de EE.UU. está en recesión técnica. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.967 – 0.959.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
Juan Camilo Buendia Delgado Analista Sector Holding juan.buendia@accivalores.com
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Estiven Hurtado Analista Sector Utilities estiven.hurtado@accivalores.com
Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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