Los futuros de las acciones en NY avanzan a diferencia de sus pares en Europa donde la mayoría operan con pérdidas, cuando los inversionistas sopesan los riesgos de la inflación contra el inicio de la temporada de ganancias. La inflación del Reino Unido subió al 7% a/a un máximo de 30 años antes de la próxima decisión del Banco de Inglaterra -BoE- en mayo, mientras que el banco central de Nueva Zelanda ha entregado su mayor aumento de tasas de interés en 22 años +50pb a 1.5%. Los mercados continuaron digiriendo datos de inflación, lo que llevó a los operadores a reducir las expectativas sobre la agresividad con que la FED aumentará las tasas de interés.
Los inversionistas ahora están centrando su atención en la temporada de ganancias, mientras esperan la reunión del Banco Central Europeo -BCE- el jueves. Los administradores de dinero están cubriendo cada vez más el riesgo de estanflación, especialmente en Europa, en medio de las preocupaciones de que la alta inflación y la desaceleración del crecimiento terminarán reduciendo las ganancias de las empresas. Parece que el mercado está intentando fijar el precio de la alta inflación, algo que en la historia ha beneficiado a las acciones, pero el entorno económico sigue siendo un desafío. El presidente de la Fed de San. Luis, James Bullard aseguró que la política monetaria de EE.UU. debe ajustarse hasta el punto de que restrinja el crecimiento económico o los formuladores de políticas terminarán arriesgando su credibilidad. Apoya un aumento de medio punto porcentual en la reunión de política monetaria de la Fed en mayo y dice que la tasa debería subir «bruscamente» después de eso.
En el frente geopolítico, los presidentes de Polonia y los tres estados bálticos se dirigen a Kiev en una muestra de apoyo que sigue a las visitas de otros líderes a la capital ucraniana, incluidos Boris Johnson y los jefes de la Unión Europea. La administración Biden está preparando un nuevo paquete de asistencia militar para Ucrania. La Agencia Internacional de Energía -AIE- ajustó su estimación de la producción de petróleo ruso en abril, ya que la nación ha podido encontrar nuevos clientes incluso con restricciones globales y auto-sanción por parte de los compradores tradicionales. Pero el principal comerciante de petróleo Vitol Group dijo que tiene la intención de detener completamente la compra de crudo y productos de origen ruso para finales de este año.
El dólar (DXY) se consolida sobre las 100.4 unidades y cotiza lateralmente sobre los 100.418 unidades , ganando 0.13% y consolidando una racha de nueve jornadas consecutivas al alza, después de los datos de inflación de EE.UU. el martes, pero logró recuperar su tracción gracias a los comentarios de línea dura de la Fed. Con la mejora del estado de ánimo del mercado al inicio del miércoles, el índice, que tocó su nivel más alto en casi dos años en 100.44 más temprano en el día, está bajando. El Banco de Canadá anunciará su decisión sobre las tasas de interés más tarde y la agenda económica de EE.UU. incluirá los datos del índice de precios al productor de marzo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 100.1 – 100.6.
El dólar (DXY) se consolida sobre las 100.4 unidades y cotiza lateralmente sobre los 100.418 unidades , ganando 0.13% y consolidando una racha de nueve jornadas consecutivas al alza, después de los datos de inflación de EE.UU. el martes, pero logró recuperar su tracción gracias a los comentarios de línea dura de la Fed. Con la mejora del estado de ánimo del mercado al inicio del miércoles, el índice, que tocó su nivel más alto en casi dos años en 100.44 más temprano en el día, está bajando. El Banco de Canadá anunciará su decisión sobre las tasas de interés más tarde y la agenda económica de EE.UU. incluirá los datos del índice de precios al productor de marzo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 100.1 – 100.6.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.09% cotizando en el nivel de 19.7830. El par sube por quinto día y continúa apuntando a un máximo de 2022, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el dólar caen luego de que la inflación subyacente de marzo subiera menos de lo previsto. Por su parte la moneda ha subido, aumentando cerca de 1.6% durante los últimos cuatro días, superando a todas las demás divisas emergentes. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 19.883 – 19.644.
El sol peruano (PEN) inicia la jornada con una propuesta que permite a los peruanos retirar hasta US$8,000 millones de los fondos de pensiones superó un obstáculo legislativo clave en medio de un aumento en el costo de vida que ha provocado protestas callejeras en todo el país andino. De esta forma, el martes el proyecto de ley aprobado por la Comisión de Economía del Congreso permitiría a los peruanos sacar 18,400 soles (US$4,900) de sus cuentas, hasta un total de 30,000 millones de soles a nivel nacional. La iniciativa todavía debe ganar el respaldo de los legisladores en una votación plenaria para que entre en vigor. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.75 – 3.691.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose 0.15%, cotizando a un nivel de 805.19 pesos chilenos por dólar. La moneda inicia al alza luego de informarse acerca del Índice de Precios al Consumidor de Estado Unidos el cual aumentó en 1.2% para marzo y escaló la inflación interanual a 8.5%, es decir el nivel más alto desde 1981. De esta manera, también ha sido de importancia que a nivel local el Banco Central de Chile dio a conocer la Encuesta de Expectativas Económicas, la cual mostró el alza en dos puntos porcentuales para la proyección de la inflación del 2022, situandola en 7.8%. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 811.059 – 796.741.
El yuan chino abre sesión al alza, en el nivel de ¥6.3790 y con una variación de 0.09%, de esta manera, la moneda ha tomado valor en las dos últimas sesiones gracias a que el gobierno chino ha decidido relajar las restricciones que había planteado para el manejo del esparcimiento de casos de Covid-19 en el territorio. De igual manera, este aumento de contagios ha sido un factor fundamental para determinar el precio de las materias primas como el petróleo, pues una gran parte de la demanda del mismo depende de China .En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.3731 – 6.3846.
El euro (EUR) inicia la jornada con una depreciación de 0.01% a un precio de cotización de US $1.0827. La divisa europea inicia la jornada bajando y en mínimos de un mes debido al tono de debilidad y a la fortaleza del dólar estadounidense. Es de esta manera que este comportamiento se ha visto justificado por el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el clima de cautela que han tomado los mercados luego del dato de inflación de EE.UU que demostró la subida anual más alta desde 1981 y un IPC de 8.5%. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.088 – 1.078.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una apreciación de 0.02% llegando a 1,3000 dólares. El par no logró capitalizar los datos de inflación del Reino Unido el miércoles y tocó su nivel más débil desde noviembre de 2020 frente al dólar en 1.2972. La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido anunció el miércoles que la inflación en el Reino Unido, saltó al 7% anual en marzo desde el 6.2% en febrero. Esta lectura fue superior a la expectativa del mercado de 6.7%. Además, el IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió del 5.2% al 5.7% en el mismo período. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.306 – 1.296.
El Yen japonés (JPY) abre sesión depreciándose, con el USD/JPY avanzando 0.45%, cotizando alrededor de ¥125.95. El par subió al nivel más alto desde mayo de 2002 durante la primera parte de la negociación del miércoles frente al dólar estadounidense en medio de la creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y la Reserva Federal. De hecho, el gobernador del Bo, enfatizó la necesidad de mantener la poderosa relajación monetaria actual para respaldar una economía que aún no se ha recuperado a los niveles previos a la pandemia. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 126.435 – 125.313.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.16% a un precio de cotización de 0.9346 francos por dólar. La divisa europea inicia la jornada de manera negativa gracias a los temores por el IPC de EE.UU el cual llegó hasta 8.5%. Es así como la moneda se ha visto afectada en medio del desancle a la necesidad de controlar la inflación con un posible aumento en las tasas de interés y la reducción del balance. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.939 – 0.931.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con una tasa de cambio al alza en el nivel de C$1.2657, con un aumento de 0.12%. El dólar canadiense se deprecia frente al dólar a medida que disminuye el deseo de activos de mayor riesgo en el mercado mundial en medio de un incremento en la aversión al riesgo global. Actualmente, el comportamiento de los precios se acerca a la sobreventa y es probable que los compradores de dólares estadounidenses defienden su área de soporte por ahora. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.269 – 1.258.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con una apreciación de 0.50% llegando al nivel de 0.7412. El par se encontró con un nuevo suministro el miércoles y ahora se ha movido dentro de la sorprendente distancia del mínimo de tres semanas tocado el día anterior. El dólar estadounidense siguió recibiendo apoyo de las perspectivas de un endurecimiento de la política más agresivo por parte de la Fed y subió a su nivel más alto desde mayo de 2020. Esto, a su vez, se consideró un factor clave que ejerció cierta presión a la baja sobre los precios al contado. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.745 – 0.737.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con una apreciación de 1.16% negociándose en 0.6769. El par cayó a un mínimo de casi un mes durante el inicio de la sesión europea. El banco central de Nueva Zelanda elevó las tasas de interés un 0.5% por primera vez desde 2000 para frenar la inflación galopante. Esto marcó el cuarto aumento de tasas consecutivo del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, aunque no fue acompañado por un cambio en la perspectiva. Aparte de esto, el sentimiento alcista subyacente que rodea al dólar estadounidense resultó ser un factor clave que provocó una venta agresiva en torno al par NZD/USD. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.681 – 0.673.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holding juan.bejarano@accivalores.com
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero juan.herrera@accivalores.com
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