Los inversionistas están lidiando con la perspectiva de un estímulo reducido en el esfuerzo de la Fed para sofocar la alta inflación. Los resultados corporativos también están afectando el estado de ánimo, cuando Netflix Inc. cayó ante una decepcionante perspectiva de suscriptores. La demanda por activos refugio empujó el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años por debajo del 1,80%. El petróleo bajó por un sorpresivo repunte en los inventarios de petróleo de EE.UU. La Casa Blanca también dijo que puede trabajar para acelerar la liberación de reservas estratégicas. El retiro esperado del estímulo monetario tras la era de la pandemia está afectando una serie de activos. Los mercados se enfrentan a un doble impacto de los aumentos de tasas de la Fed a partir de marzo y la posible reducción de su balance de US$8,8B para combatir las presiones de los precios.
La temporada de informes corporativos en EE.UU. hasta ahora ha sido desigual, lo que resalta el riesgo de que no pueda animar el “espíritu animal” en el mercado de valores. Las valoraciones finalmente, después de un período de tiempo bastante largo, comenzarán a importar, y la generación de efectivo y los balances serán muy importantes a medida que avanzamos en lo que ya no es una política muy fácil de la Fed.
El dólar (DXY) cambia poco y pierde -0.15%, revirtiendo las ganancias de ayer y cotizando sobre los 95.594 puntos. Los flujos monetarios de refugio seguro siguen dominando los mercados financieros en el último día de negociación de la semana, con índices bursátiles globales sufriendo fuertes pérdidas. El conflicto entre Rusia y Ucrania, los temores sobre la alta inflación y las perspectivas de un endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense obligan a los inversores a buscar refugio. En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 95.2 – 96.0.
El peso colombiano (COP) se apreció 0,5% la jornada anterior hasta $3.975 por dólar. La moneda se encamina a una tercera semana de apreciación. A medida que el mercado de divisas local se normaliza en relación con el número de operadores y el volúmen de negociación, la tasa de cambio local ha reducido los elevados niveles observados en las primeras semanas del año a medida que los precios de las materias primas han avanzado y la percepción de riesgo soberano se estabiliza. En esta línea esperamos un rango de negociación comprendido entre $4000 – $3950 para la jornada.
El peso mexicano (MXN) empieza su cotización en la jornada con una caída ubicándose en MX$20.4603 por cada dólar estadounidense borrando 0.2% de ganancias al no aceptar el precio de 20.4940. La moneda mexicana ha presentado una apreciación frente al dólar en medio de una jornada mixta en las divisas internacionales más cotizadas. Los operadores estarán atentos al dato del desempleo de diciembre para así poder observar qué tan sólida se encuentra la economía local, el cual se espera que haya caído al 3.35% frente al 3.66% anterior. También los ojos de los negociadores están en la mira de una posible ruptura del promedio móvil de 200 periodos para que abra el camino a un movimiento a la baja hacia el nivel de los 19.5 pesos. En concordancia a su estructura de mercado, se prevé que el rango de cotización intradía esté acotado entre 20.41 y 20.52.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose -0.80%, cotizando a un nivel de 795.50 pesos chilenos por dólar, extendiendo su liderazgo como la moneda con el mejor desempeño del mundo este año, ya que los inversionistas apuestan a que el presidente electo, Gabriel Bórico, se inclinara hacia la moderación una vez elija a su gabinete en particular a conocer al próximo titular de hacienda, a su vez la políticas impulsadas por China empujan al precio del cobre luego de que se relajaran las tasas para los créditos hipotecarios en su intento por dar un impulso a su economía ayudando al peso chileno. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 800.936 – 786.464.
El sol peruano (PEN) empieza su cotización en la jornada ubicándose en los S/3.8360, con un cambio a la baja de -0.72% desde su último cierre. El par de divisas continúa su movimiento intrínseco bajista mostrando una apreciación frente al dólar, a pesar de que los datos reportados en noviembre mostraron una caída en la actividad peruana con una posible desaceleración del crecimiento en su último trimestre del año. El índice de actividad económica ha venido cayendo desde octubre, con una caída mensual del 0.5% mayormente explicado por la minería y la construcción y el bajo desempeño en el sector manufacturero y servicios públicos, los cuales se desempeñaron peor que en el mes de octubre. La alta inflación y las expectativas de que esta se acelere aún más sugiere un posible ajuste de las condiciones monetarias por parte del banco central. Correspondiente a su estructura de mercado, se prevé un rango de cotización intradía acotado entre los 3.77 y 3.88.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión depreciándose, cotizando a un valor de 6.3466 yuanes por dólar, con el USD/CNH aumentando 0.05%, tras conocerse que los bonos a 10 años de China suben por segunda semana ante las expectativas de una mayor flexibilización monetaria, además de una rotación del mercado de divisas baja este viernes sin grandes compras de dólares de los bancos estatales, a la espera de que los efectos secundarios del ajuste monetario de la Fed pueda ser menor que en la ronda anterior. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.353 y 6.342.
El euro (EUR) inicia la jornada con una apreciación de 0.16% a un precio de cotización de US $1.1328. La divisa europea inicia la jornada con nuevos avances, tomando ventaja frente al dólar después de que dicha moneda presentara resultados mixtos en vista de la próxima reunión del FOMC. El euro obtuvo nuevos máximos luego de haber tenido el nivel más bajo desde el 10 de enero y los mercados se encuentran a la espera de lo que pase con las acciones y los rendimientos de los bonos del tesoro estadounidenses. De igual forma, la presidenta del BCE, Christine Lagarde dará a conocer la lectura preliminar del índice de confianza empresarial y afirmó que el banco central europeo no tomará acciones tan rápidas como la Fed. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.137 – 1.128.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una depreciación de 0.29% llegando a 1.3558 dólares, volviendo a registrarse en terreno negativo. El par abrió la sesión a la baja, guiado por el anuncio de la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido sobre las ventas minoristas, las cuales disminuyeron un 3.7% en diciembre. Esta cifra no cumplió con las expectativas del mercado dado que tenían prevista una disminución del 0.6% como máximo. A su vez, uno de los principales índices del Reino Unido, el FTSE 100, abrió en terreno negativo y pesó sobre las pérdidas que ha tenido la libra. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.361 – 1.35.
El Yen japonés (JPY) abre sesión apreciándose, con el USD/JPY disminuyendo -0.18%, cotizando alrededor de ¥113.88, recuperando de esta forma parte de las pérdidas iniciales a mínimos semanales, acompañado por el sentimiento de aversión al riesgo el cual benefició al JPY de refugio seguro, tras preocupaciones de que el aumento de los costos de endeudamiento podría afectar las perspectivas de ganancias para las empresas, además de la actual caída de en los rendimientos de los bonos del tesoro de Estados Unidos. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 114.23 – 113.47.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.38% a un precio de cotización de 0.9129 francos por dólar. La divisa europea inicia la jornada perdiendo valor a medida que la divisa estadounidense de igual forma retrocede. Todo esto dado bajo un contexto en donde el dólar se encuentra bien respaldado luego de una gran venta de acciones que frenó el interés por los activos de riesgo a nivel mundial el día miércoles y en una semana en donde existía el temor por la subida de los tipos de interés y una mala racha económica frente al aumento de casos de la variante ómicron. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.917 – 0.909.
El dólar canadiense (CAD) presentó una recuperación justo después de casi una continua caída en diciembre del año pasado. Se negoció al alza el 19 de enero y se situó en 1,24500. El par de divisas bajó en la sesión nocturna y cayó a un nuevo mínimo diario, alrededor del nivel de 1.2480. El último precio negociado fue de 1.2492 con un máximo de 1.2518 en su sesión nocturna. El reciente aumento de los precios del petróleo, junto con el reporte del IPC canadiense más sólido del día de ayer, actuaron en contra para el dólar canadiense. La fuerte demanda llevó los precios del crudo al nivel más alto desde fines de 2014. Correspondiente a su estructura de mercado, se prevé que el rango de cotización intradía esté acotado entre 1.245 y 1.253.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un retroceso de 0.50% llegando al nivel de 0.7188, esto después de mantenerse durante varias jornadas por encima de 0.7200. El par inició la jornada en terreno negativo, moviéndose a la baja debido a la aversión al riesgo que se ha presentado en los índices globales. A pesar de unos datos de empleos optimistas en Australia, que mostraron que la tasa de desempleo cayó al 4.2% en diciembre desde el 4.6% registrada en noviembre y de la disminución en las expectativas de inflación que se contrajeron de 4.8% al 4.4%, los inversores están aumentando su demanda por el dólar estadounidense al ser considerado refugio seguro, lo cual debilidad la demanda del AUD. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.724 – 0.715.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada retrocediendo un 0.53% para negociarse en 0.6718, alejándose de los máximos que alcanzó la semana pasada. El par abrió la sesión a medida que fluyen los cargos de refugio de Wall Street. La creciente aceptación de los mercados el inicio en la subida de tasas de interés por parte de la Fed en marzo para contener una inflación alta continuó apoyando al USD. A pesar de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) fue mucho más rápido en la normalización de la política, la demanda por el NZD ha disminuido y el precio no se ha logrado mantener en una tendencia alcista. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.676 – 0.669.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
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