Perspectiva Semanal de Mercados – 15 al 19 de septiembre del 2025

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• Los mercados globales siguen atentos a la política monetaria y a las señales de los bancos centrales sobre futuros ajustes de tasas. El crecimiento muestra desaceleración y la inflación se mantiene cerca de objetivos, mientras la actividad interna refleja debilidad en consumo e inversión y los flujos de inversión evidencian riesgos estructurales que requieren manejo prudente.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Los bonos de mercados desarrollados muestran movimientos moderados, reflejando expectativas de política, mientras que la deuda emergente mantiene atractivo por carry y rolldown, mostrando variaciones según la fortaleza de los fundamentos de cada mercado. La curva en mercados específicos continúa beneficiándose de flujos y gestión activa de deuda, con valor relativo en instrumentos de tasa fija y ligados a inflación, y sesgo a aplanamiento en los tramos medios y largos.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• El mercado accionario en EE.UU. registró ganancias semanales, con los principales índices cotizando alrededor de sus máximos históricos. En particular, al cierre de la temporada de resultados, el 81% de compañías del S&P 500 superaron las expectativas de EPS. El mercado accionario espera un recorte de la Fed durante la semana, lo que le daría un nuevo impulso de corto plazo, fundamentado en la expectativa de mayores ganancias futuras.

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Perspectiva Semanal Divisas

• El inicio del ciclo de recortes de la Fed mantiene presión bajista sobre el dólar, beneficiando al euro y la libra, mientras el yen sigue limitado por la política ultra laxa del BoJ. El peso colombiano se aprecia respaldado por la debilidad del dólar y flujos hacia riesgo, aunque su alta volatilidad podría limitar la sostenibilidad de las ganancias.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Analista IE- maria.moreno@accivalores.com

| Sara Sofia Guzmán Suárez: Practicante – sara.guzman@accivalores.com