Perspectiva Semanal de Mercados – 13 al 17 de octubre del 2025

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• La economía global enfrenta incertidumbre ante los retrasos en la publicación de datos clave en EE.UU. y al aumento de tensiones comerciales, lo cual genera cautela en la política monetaria y en la evaluación del desempeño económico. La actividad industrial muestra contracciones en economías avanzadas, mientras que la inflación elevada se mantiene junto con un crecimiento débil. Al mismo tiempo, las economías asiáticas muestran resiliencia en el comercio exterior y dinamismo en consumo e industria, aunque siguen existiendo riesgos de deflación, debilidad salarial y presiones externas sobre la política fiscal.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Los mercados de bonos operan en rangos acotados y con volatilidad moderada, en un entorno de pausa monetaria y presión inflacionaria. La estrategia global privilegia el belly de las curvas para capturar carry y rolldown, mientras en Colombia se mantiene un sesgo táctico ante la elevada oferta y condiciones de liquidez más ajustadas.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• El S&P 500 cerró la semana a la baja, en el contexto de nuevos anuncios de restricciones comerciales. Sin embargo, la tendencia alcista permanece impulsada por un notable CAPEX de las compañías tecnológicas y una expectativa sólida de crecimiento de utilidades en el 3T25. Particularmente, los informes de resultados de los principales bancos en EE.UU., superando las expectativas, darían un nuevo impulso al sector financiero y permitiría medir el desempeño de la cartera de consumo, inversión y ventas de seguros en EE.UU.

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Perspectiva Semanal Divisas

• El dólar se consolida como refugio frente a la incertidumbre global, impulsado por tensiones comerciales, el cierre fiscal en EE. UU. y la escasez de datos macro, mientras el euro y el yen enfrentan presión por factores políticos internos que dominan la volatilidad cambiaria. El peso colombiano muestra resiliencia respaldado en fundamentos sólidos y atractivo de carry, aunque la fortaleza del dólar y la caída del petróleo limitan su apreciación, evidenciando que la dinámica de las monedas emergentes dependerá de la interacción entre riesgos globales y una política fiscal sólida.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran Gomez: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Analista IE- maria.moreno@accivalores.com

| Sara Sofia Guzmán Suárez: Practicante – sara.guzman@accivalores.com