Análisis Económico
En Colombia, el Banrep mantuvo la tasa de referencia en el 2.5% y renovó la meta de inflación en el 3% con un rango comprendido entre 2% y 4%, haciendo mención a los choques de demanda interna y oferta externa que afectan la inflación. Esta semana, conoceremos el pulso del mercado laboral y las exportaciones de octubre, el PMI de Davivienda para noviembre, así como el saldo de la cuenta corriente del 3T21. En el entorno internacional, la atención estará en el reporte de empleo de EE.UU. (nov), donde se espera una creación de 520 mil plazas con una tasa de desempleo en 4.5%. En la Eurozona crecen las preocupaciones por la nueva ola de contagios de la nueva cepa del Coronavirus -Omicron-.
Renta Fija y Tasa de Cambio
En Colombia, el mercado se prepara para el dato de inflación del mes de noviembre, al tiempo que las noticias de crecimiento económico siguen siendo positivas. En el contexto internacional la volatilidad reciente de los tesoros ha perjudicado a los TES en la medida en que se producen compras por activos refugio y ventas debido a expectativas de tapering más aceleradas en EE.UU., ambas señales negativas para la curva en Colombia. El riesgo país, no cede y señala un incremento en la perspectiva de riesgo de Colombia, anticipando la incertidumbre electoral del próximo año. El mercado se prepara para tomar posiciones antes del cierre del año y el peso colombiano extiende la devaluación. En materia de flujos, los extranjeros venden los activos de Colombia. En conclusión, el panorama de los TES antes de cierre de año es retador, sin embargo vemos en las tasas de los títulos que todos los factores negativos ya están incorporados por lo cual esperamos que las curvas estén cerca de máximos para que se produzca un rally al final del año.
La tasa de cambio local en octubre presentó importantes presiones de desvalorización, las cuales superaron el 8% y la consolidaron como la divisa de peor desempeño entre sus pares. Los mercados emergentes presentaron considerables salidas de capitales (la mayor desde junio de 2013) debido a los persistentes niveles de volatilidad que afectaron los índices accionarios globales. Los países asiáticos y latinoamericanos fueron los más afectados, donde destacamos el importante interés comprador de dólares en Colombia por parte de agentes OffShore, que acumularon dólares por $3,775. 6 millones, principalmente en el mercado forward.
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