Perspectiva Semanal de Mercados – 10 al 14 de noviembre del 2025

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• Un posible fin al cierre de gobierno en EE.UU. le da optimismo al mercado, aunque sigue atento a datos. Esta semana, será importante la publicación del IPC de octubre de EE.UU. y Colombia. En Colombia, esperamos una variación mensual de 0.11% con lo cual la inflación anualizada volvería a repuntar esta vez hasta el 5.43% desde el 5.18% actual.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Los mercados de bonos se mantienen estables, con curvas que reflejan menor volatilidad y una posición más defensiva de los inversionistas. La atención estará en los datos de inflación de EE.UU. y Colombia, que podrían reorientar las expectativas de política monetaria y generar movimientos tácticos en los tramos medios, donde persiste el mejor equilibrio entre carry y riesgo de duración.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• El mercado local inició con la temporada de resultados del 3T25. ISA y Celsia presentaron cifras neutrales, mientras que Mineros y Grupo Cibest destacaron en un contexto de altos precios del oro y expansión de la cartera de crédito, respectivamente. Por su parte, el mercado anticipa el rebalanceo del MSCI COLCAP a partir del próximo 24 de noviembre. Se prevé que las acciones de Éxito y Conconcreto cumplirían los criterios de elegibilidad del MSCI y la acción de ETB saldría del índice, al no cumplir ninguno de los criterios.

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Perspectiva Semanal Divisas

• El dólar conserva un sesgo de fortaleza técnica impulsado por diferenciales de tasas reales y la postura prudente de la Fed frente a un mercado laboral aún resiliente, aunque la incertidumbre fiscal y la moderación en expectativas limitan su avance. El peso colombiano, por su parte, mantiene soporte en fundamentos sólidos, flujos estacionales y un diferencial de tasas favorable; sin embargo, su potencial de apreciación se reduce ante la persistencia inflacionaria y la permanencia de una política monetaria restrictiva, consolidándose en un rango más acorde con sus fundamentos.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran Gomez: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Analista IE- maria.moreno@accivalores.com

| Sara Sofia Guzmán Suárez: Practicante – sara.guzman@accivalores.com