Perspectiva Semanal de Mercados – 19 al 23 de enero del 2026

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• La semana comienza con un repunte de las tensiones comerciales tras el anuncio de aranceles contra ocho países europeos, en respuesta a la negativa de vender Groenlandia. Mientras tanto, la autonomía de la Reserva Federal de EE.UU. enfrenta su desafío más serio en décadas. Y, en Colombia, se publicará varios indicadores económicos de diciembre, como antesala de la decisión de política monetaria de la próxima semana.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• La renta fija transita una fase de ajuste dominada por la cautela y la selectividad: Los movimientos en tasas y spreads responden más a la interacción entre datos, flujos y microestructura que a cambios estructurales en el ciclo, manteniendo a los mercados anclados a dinámicas de rango, con episodios tácticos de volatilidad y un rol creciente del carry como fuente de retorno.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• El índice cerró la semana con un avance del 5.97%, al ubicarse en 2,345.4 puntos. Frente a sus pares, a pesar del destacado avance reciente, el índice aún presenta un rezago frente a su promedio histórico. Durante el 1T26, algunas oportunidades al alza incluyen el cierre de la cartera de Air-e con los generadores eléctricos como GEB, ISA y Celsia, el crecimiento del precio del oro como activo refugio para Mineros y un dinamismo de la cartera de crédito y el consumo de bienes gracias a un desempeño económico favorable.
  

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Perspectiva Semanal Divisas

• En un entorno global de dólar lateral y volatilidad contenida, la asignación en FX continúa dominada por carry y flujos más que por cambios de narrativa. Bajo este régimen, el USD/COP amplifica el contexto global: desempeño relativo sólido, primas de riesgo estables y un balance de flujos que favorece la continuidad del equilibrio actual. Para la semana, el escenario base apunta a persistencia con sesgo apreciativo, con correcciones tácticas más asociadas a pausas técnicas que a una reversión estructural.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran Gomez: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Analista IE- maria.moreno@accivalores.com

| Sara Sofia Guzmán Suárez: Practicante – sara.guzman@accivalores.com

| Lyhz Valentina Tovar Rodriguez: Practicante – lyhz.tovar@accivalores.com