Perspectiva Semanal de Mercados – 21 al 25 de septiembre del 2026

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• Los PMI preliminares de septiembre serán uno de los principales focos de la semana, en un contexto donde los bancos centrales mantienen un sesgo restrictivo. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania mantienen elevados los riesgos sobre energía e inflación.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Reaceleración de la restricción monetaria global ante el choque de oferta energético (Brent > USD 100/bll). La Reserva Federal incrementó la tasa de referencia en +25 bps (3.75%–4.00%) advirtiendo ajustes adicionales, Los mercados toman aliento para una semana con subastas importantes por parte del Tesoro de EE.UU. y mientras el optimismo por un desescalamiento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente se sobrepone al Risk-off de la semana anterior.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• La moderación del ciclo económico se espera en línea con el proceso de transmisión de la política monetaria y un posible ajuste del nivel de gasto público. Sin embargo, el principal upside para el mercado accionario sería un escenario de medidas gubernamentales en sectores como infraestructura, vivienda y energía que aumenten la tasa de inversión privada en 2027, con lo cual la formación bruta de capital fijo podría compensar la posible caída del gasto de consumo. Bajo un escenario conservador, asumiendo tasas de crecimiento anual de utilidades netas de 22% y 10% para 2026 y 2027, respectivamente, Colombia seguiría mostrando cifras superiores a las esperadas en México y Chile. Ante un espacio más acotado de valorización, los sectores con menor exposición al ciclo económico y beneficiados por la recuperación de la tasa de inversión estarían mejor posicionados.

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Perspectiva Semanal Divisas

• La Fed devolvió soporte al dólar global y mantiene al DXY sobre 100 puntos, pero nuevos avances dependerán de que los datos validen tasas estadounidenses aún más altas; para el USD/COP, este entorno se combina con una menor influencia de las PUT y una ampliación gradual de la prima de riesgo local, aunque el carry sigue limitando una depreciación más profunda. Esperamos una corrección alcista todavía ordenada, con rango base entre COP 3,100 y COP 3,250 y extensiones hacia COP 3,050–3,310, sin señales suficientes para confirmar una reversión estructural de la tendencia de apreciación del peso.

   

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| Hugo Camilo Beltran Gomez: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

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