Los futuros de las acciones en NY avanzan tímidamente junto a sus pares en Europa al inicio de la semana, a medida que los operadores sopesan el avance global de los rendimientos de los bonos soberanos y los desarrollos corporativos. El EuroStoxx 600 subió, mientras que las acciones asiáticas cayeron. Los mercados de acciones y bonos de EE.UU. están cerrados este lunes por feriado. El avance de omicron, el inicio de la temporada de resultados y el boom en fusiones y adquisiciones también dan color al sentimiento. Los inversionistas buscan señales de que las ganancias corporativas puedan ayudar a detener un retroceso en las acciones globales liderado en parte por una caída en las acciones tecnológicas de EE.UU. Dado el contexto de inflación récord y el mercado laboral históricamente ajustado, el enfoque de los inversionistas está en los márgenes, demostrando el poder de fijación de precios, pasando por el aumento de los costos al cliente. Por otra parte, el banco central de China flexibilizó la política el lunes para contrarrestar una desaceleración económica. Una caída del sector inmobiliario y los cierres parciales de Covid se encuentran entre los desafíos para la segunda economía más grande del mundo. La medida contrasta con el cambio hacia una política monetaria más estricta en EE.UU. y otros lugares para contener las presiones sobre los precios.
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, UnitedHealth Group y Netflix se encuentran entre las compañías que publican resultados durante la semana. Martes: Los datos de EE.UU. incluyen la manufactura Empire. Decisión de política monetaria del Banco de Japón. Miércoles: Construcciones iniciales Jueves: Solicitudes de desempleo. Decisiones sobre tasas de interés debidas por países como Indonesia, Malasia, Noruega, Turquía y Ucrania. Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA.
El dólar (USD) avanza +0,42% a las 95.191 unidades. El euro (EUR) retrocede -0,35% a US$1,1414. El yen japonés (JPY) cae +0,23% a US$114,46. El yuan (CNH) avanza -0,20% a US$6,3520. La libra esterlina (GBP) retrocede -0,37% a US$1,3655. El petróleo de referencia Brent avanza +1,61% a US$85,83 por barril. La referencia WTI avanza 2,05% a US$83.79 pb. El oro al contado retrocede -0,12% a US$1.820,30 la onza troy.
En Colombia, recién salido de US$1.900 mil millones en adquisiciones que sacudieron el mercado de valores de Colombia, Jaime Gilinski volvió a realizar otra OPA. El banquero lanzó el viernes una nueva oferta por hasta US$289 millones para comprar hasta el 6,25% del conglomerado financiero Grupo Sura. Y ahora los inversionistas están sopesando la posibilidad de que Gilinski haga una segunda oferta similar por el fabricante de alimentos Grupo Nutresa esta semana. Gilinski compró la semana pasada una participación del 27,69% en Nutresa por US$978 millones. Por su parte, Sura dijo en información relevante que desde la primera semana de diciembre puso en conocimiento de los entes reguladores “incumplimientos e irregularidades presentados en el trámite de la primera OPA” y hasta la fecha no ha recibido respuesta. Hoy se publican datos de balanza comercial e importaciones. El martes se publican datos de actividad económica de noviembre y se lleva a cabo un evento organizado por Fitch sobre las perspectivas crediticias de América Latina. La más reciente encuesta realizada por el Banco de la República mostró que los analistas volvieron a aumentar sus expectativas de inflación, y donde ahora se ve el aumento de precios al consumidor finalizando este año en 4,48% frente al 3,86% anterior. Por otra parte, prevén un incremento en el ritmo de subidas de la tasa de intervención en la reunión de este mes por lo que pasaría a 3,75%, con un alza de 75 puntos básicos en vez de los 50 puntos básicos que se dieron en las últimas dos reuniones.
El banco central de China redujo su tasa de interés clave por primera vez en casi dos años para ayudar a impulsar una economía que ha perdido impulso debido a una caída de la propiedad y los repetidos brotes del virus. En una marcada divergencia de políticas con otras economías importantes, el Banco Popular de China -PBoC- redujo tasa en el que proporciona préstamos a un año a los bancos en 10 puntos básicos, la primera reducción desde abril de 2020. Si bien la inflación es la preocupación dominante para los banqueros centrales en EE.UU. y Europa, los precios relativamente estables de China significan que los formuladores de políticas han optado por impulsar el crecimiento. Los datos oficiales del lunes mostraron que el producto interno bruto aumentó un 4% a/a en el 4T21, el más débil desde principios de 2020
En Colombia: 10am: Balanza comercial nov.; est.-US$1,64m, anterior -US$1,52m * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 30 días por COP1 billón * Esta semana: Enero 18: Evento Fitch acerca de las perspectivas crediticias de América Latina * Actividad económica ISE *
Internacional: Feriado en EE.UU. * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos en la semana * Esta semana: Enero 18: Decisión tasas de Japón
dólares, alcanzando máximos de 2 meses y respaldado principalmente por la escasez de oferta, un dólar débil y la caída en los inventarios de EE. UU a mínimos de 2018, en un contexto de incertidumbre sobre la capacidad del sector petrolero mundial para producir el crudo que exigirá la recuperación económica. Sin embargo, China liberará crudo de sus reservas estratégicas nacionales para las festividades del Año Nuevo Lunar que comienzan el 1 de febrero como parte de un plan que inició Estados Unidos para reducir los precios globales. Se espera un rango de cotización durante el día entre US $84,30 a US $80,75 por barril.
El día de hoy los mercados de bonos se encuentran cerrados en EE.UU. por el feriado de martin luther king. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estuvieron al alza al cierre de la semana, dejando los rendimientos más altos en hasta 7pb en la parte delantera y trasera de la curva por las preocupaciones sobre una política más agresiva de la Reserva Federal para combatir la inflación. En el front-end, un aumento de la tasa de marzo incide casi totalmente en la curva OIS, con un segundo aumento totalmente integrado en la reunión de junio. El director ejecutivo de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, dijo el viernes que el banco central podría aumentar las tasas hasta siete veces, mientras que el inversionista multimillonario Bill Ackman argumentó para un movimiento de 50 puntos básicos mayor de lo esperado en marzo para «restaurar su credibilidad».
Los bancos centrales de los mercados emergentes fueron los primeros en el mundo en elevar las tasas de interés desde sus mínimos pandémicos el año pasado. Ese ajuste proactivo está comenzando a dar frutos al impulsar los rendimientos de sus bonos locales. En Colombia la inversión de portafolio se desplomó 84,4% en 2021 y sumó US$108,1 millones. En Colombia las curvas extendieron las pérdidas la semana pasada, a medida que a nivel global las expectativas de incrementos de tasas de interés aumentan,y a medida que los agentes en el mercado incrementan sus apuestas de tasas de interés a 75pb para la reunión del mes de enero. Esperamos rangos de negociación acotados entre 7.15%-7.30% y 8.75%-8.95% para los TESTF24 y TESTF31 respectivamente.
DXY, que rompió una racha de pérdidas de tres días seguidos el pasado viernes, ha entrado en fase de consolidación por encima de 95.00 este lunes temprano. Los mercados de bonos y acciones en EE. UU. permanecerán cerrados hoy debido al festivo con motivo de los actos de conmemoración de Martin Luther King. En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 94.8 – 95.6.
El euro (EUR) inicia la jornada con un avance del 0.04% a un precio de cotización de US $1.1420 por euro. La divisa europea inicia la jornada con ventaja frente al dólar, recortando un poco la subida que tuvo dicha moneda el día viernes. El día de hoy, el euro no se encuentra a la expectativa de datos de impacto por parte de los Estados Unidos debido a que el país está en día feriado, pero si está pendiente de la publicación mensual del banco central alemán. Los datos de China superaron lo previsto, indicando un crecimiento de 4.9% y afectando así la apreciación de la moneda europea. Se puede esperar la posibilidad de una debilidad en el corto plazo ocasionado por el aumento en los contagios por la variante ómicron en el territorio. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.146 – 1.137.
En general existen diversos factores como la primera vuelta de las elecciones presidenciales en mayo con cierto tono desafiante por parte de ciertos candidatos, un déficit de cuenta corriente cada vez mayor y deudas fiscales crecientes lo que dificulta el alza apretando las valoraciones, por lo cual para esta semana esperamos que el dólar se cotize en promedio a $3.970 luego de que se conociera la inflación de Estados Unidos, sobre un rango de operación diario comprendido entre 4030 – 3980 por dólar para la jornada.
Las acciones de China subieron el lunes en una sesión comercial mixta en Asia-Pacífico, ya que los datos oficiales mostraron que la segunda economía más grande del mundo creció más rápido de lo esperado entre octubre y diciembre. El compuesto de Shanghai agregó un 0,58% a 3.541,67 mientras que el componente de Shenzhen ganó un 1,51% a 14.363,57. Las cifras de la Oficina Nacional de Estadísticas de China mostraron que la economía china creció un 8,1 % en 2021, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de un crecimiento de alrededor del 8,4 % para el año. En el cuarto trimestre, el PIB de China aumentó un 4% respecto al año anterior. La producción industrial también aumentó y superó las expectativas, pero las ventas minoristas tuvieron un crecimiento más moderado. El resto de los mercados de Asia-Pacífico cotizaron mixtos. El Nikkei 225 de Japón subió un 0,74% a 28.333,52 mientras que el índice Topix sumó un 0,46% a 1.986,71. Las acciones australianas también obtuvieron ganancias ya que el ASX 200 agregó un 0,32% a 7.417,30. El subíndice financiero fuertemente ponderado ganó un 0,55% y el sector energético subió un 1,39%. Las acciones de Corea del Sur, sin embargo, flaquearon cuando el Kospi cayó un 1,09% a 2.890,1 y el Kosdaq cayó un 1,39% a 957,90. Las acciones de Hong Kong también tuvieron problemas ya que el índice Hang Seng cayó un 0,68% a 24.218,03. La sesión en Asia siguió a un final mixto en los EE. UU. el viernes pasado, donde Wall Street registró una segunda semana negativa consecutiva para comenzar el año.
En Europa, mientras tanto, dos fragmentos de noticias corporativas dominaron los titulares. Credit Suisse se vio envuelto en otro escándalo cuando su presidente, Antonio Horta-Osorio, renunció después de violar las reglas de cuarentena del coronavirus. A Horta-Osorio se le había encomendado la supervisión de la nueva estrategia del banco luego de una serie de problemas, incluido el colapso del fondo de cobertura familiar estadounidense Archegos Capital y el colapso de la firma británica de financiamiento de la cadena de suministro Greensill Capital. Las acciones de Credit Suisse cotizaban alrededor de un 1,7% a la baja a las 8:20 am, hora de Londres. Por otra parte, Unilever dijo el lunes que veía el brazo de consumo de GSK como un “ajuste estratégico sólido”. GSK confirmó este fin de semana que había rechazado una oferta, que se cree que valía 50.000 millones de libras esterlinas, para su división de salud del consumidor. Las acciones de Unilever cayeron un 6% el lunes por la mañana, mientras que GSK subió más del 5%. Los inversores también estaban atentos a la última reunión de ministros de finanzas del Eurogrupo en Bruselas. Los datos publicados en Europa el lunes incluyen datos de precios al consumidor de Italia para diciembre y datos finales de inflación para la zona euro en diciembre.
Las acciones de los principales bancos cayeron después de sus informes de ganancias del viernes, lo que afectó a los mercados estadounidenses, ya que Wall Street registró una segunda semana negativa consecutiva al comienzo del año. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 201,81 puntos, o un 0,56%, a 35.911,81. El S&P 500 avanzó un 0,08 % a 4.662,85, mientras que el Nasdaq Composite de tecnología pesada superó con una ganancia del 0,59 % para cerrar en 14.893,75. Las acciones bancarias, que habían tenido un desempeño superior en las últimas semanas a medida que las tasas de interés subían, cayeron en general ya que sus informes parecían decepcionar a los inversores a pesar de las sólidas cifras de los titulares. Las acciones de Citigroup cayeron casi un 1,3% después de que el banco superara las estimaciones de ingresos, pero mostró una disminución del 26% en las ganancias. Las acciones de Morgan Stanley y Goldman Sachs, que informan la próxima semana, también bajaron. Mientras tanto, las acciones de Wells Fargo subieron cerca de un 3,7% después de que los ingresos del banco superaran las expectativas. El presidente ejecutivo, Charles Scharf, dijo en un comunicado que la demanda de préstamos aumentó en la segunda mitad del año. Las acciones de Netflix subieron más del 1% después de anunciar un aumento de precios para los suscriptores de EE. UU. y Canadá , lo que ayudó al Nasdaq a superar el viernes. Las acciones de los casinos fueron otro punto brillante el viernes después de que el gobierno de Macao anunciara que permitiría solo seis licencias de casino en el centro de juegos de azar. Las Vegas Sands aumentó un 14,1%, mientras que Wynn Resorts ganó un 8,6%. Las acciones petroleras también tuvieron un rendimiento superior al subir los precios del crudo. En cuanto a los datos, las ventas minoristas cayeron un 1,9% en diciembre, una lectura peor que la caída del 0,1% esperada por los economistas. La lectura preliminar de la confianza del consumidor de enero de la Universidad de Michigan fue más baja de lo esperado, ya que los estadounidenses informaron expectativas de inflación a largo plazo más altas.
Los valores con mejor rendimiento fueron Cementos Argos que aumentó 4.57%, Promigas con un crecimiento de 3.17% y Canacol Energy con un incremento de 0.8%. Los valores con peor rendimiento fueron Grupo Sura que disminuyó -9.83%, Nutresa que retrocedió -6.97% y Pref. Grupo Sura con una caída de -4.90%. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $385,269 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Grupo Sura con COP $135,369 millones, Pref. Bancolombia con un monto de COP $35,276 millones y por último Ecopetrol con COP $45,839 millones. Bajo este escenario, esperamos un rango para Ecopetrol de 2,770 – 2,820.
- La Bolsa de Valores de Colombia confirmó el viernes que recibió una nueva oferta pública de adquisición (OPA) por Grupo Sura. Según el documento, el nuevo precio de compra por cada acción será de US$9.88, es decir, 23.3% más que el valor ofertado en la anterior solicitud por estos papeles (US$8.01). La OPA fue formulada por Grupo Gilinski -a través de la firma JGDB Holdings- con el fin de adquirir mínimo 5% y máximo 6.25% de la compañía. Con esto pretende ser el accionista mayoritario.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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