Los futuros de EE.UU. cayeron después de que el Kremlin enfriara los informes de progreso en las conversaciones de paz en Ucrania, lo que se suma a las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento económico y la campaña que inicia la FED contra la inflación. El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, desvirtuó los informes que sugieren que las partes en conflicto se están acercando a un acuerdo, y culpó a Kiev de retrasar las negociaciones. Los futuros ya estaban fluctuando a medida que el mercado de bonos señalaba un riesgo creciente de que los esfuerzos de la Fed para controlar los precios pudieran desencadenar una recesión económica. La Fed incrementó los costos de los préstamos en un 25 pb y señaló aumentos en las seis reuniones restantes en 2022, mientras que proyectaba la tasa de política en 2.8% para fines de 2023. El presidente Jerome Powell dijo que la economía de EE.UU. es «muy fuerte» y puede manejar el ajuste monetario. Los bonos del Tesoro ganan terreno, mientras que una parte de la curva de rendimientos, la brecha entre los rendimientos a 5 y 10 años, se invirtió por primera vez desde marzo de 2020, lo que generalmente da una señal de que los inversionistas esperan dificultades económicas. Diferentes economistas califican la actuación de la Fed como tardía, justo cuando la inflación se encuentra disparada, lo que sugiere que las condiciones financieras también podrían endurecerse, haciendo ambicioso el objetivo del 2.80%. La Fed dijo que comenzaría a permitir que su balance de US$8,9B se reduzca en una «próxima reunión», sin dar más detalles. El banco central de EE.UU. se unió a la lista de varios países desde Brasil hasta el Reino Unido que incrementan los costos de endeudamiento. El impacto de la guerra en Ucrania continúa en las materias primas está agravando las presiones de los precios y los riesgos económicos, lo que presagia una mayor volatilidad del mercado.
El dólar (DXY) extiende las pérdidas y revierte parte de las ganancias de la semana pasada, pierde 0.28% en la apertura de la sesión en EE.UU. mientras los flujos monetarios de apetito por el riesgo dominaron los mercados financieros durante la segunda mitad del miércoles a pesar de las perspectivas políticas agresivas de la Reserva Federal de Estados Unidos, al tiempo que los inversores esperan el informe de inflación de la UE, entorno a la decisión del Banco de Inglaterra (BoE) y los datos de nivel medio de Estados Unidos. Mientras tanto, el sentimiento del mercado sigue siendo mixto en medio de noticias contradictorias sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 98.0 – 98.6.
El peso colombiano (COP) retrocede, depreciándose un 0.16% en la jornada del miércoles, donde cerró en $3,835 por dólar. La divisa local se deprecia después de conocerse el resultado de las elecciones legislativas y de las consultas interpartidistas, donde no se tiene aún una clara señal de cómo el mercado está digiriendo estos importantes resultados. Por lo que, la prima de riesgo político puede aumentar hasta las elecciones presidenciales. Mientras tanto, ante los recientes retrocesos en los precios del petróleo y de las materias primas, las ganancias del COP pueden verse limitadas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,800 – $3,860.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.0349 cotizando en el nivel de MX$20.6031, con un máximo de 20.6663 y un mínimo de 20.5633 en su sesión europea. La moneda mexicana ganó durante dos días consecutivos apreciándose a su mejor nivel ante el dólar en el último mes. Durante la jornada del miércoles, el peso se apreció casi 1%, siendo el mejor cierre del peso de marzo. Por la tarde, la Reserva Federal publicó su decisión sobre la tasa de interés subiéndose a un rango de 0.25% a 0.50% anual, tras mantenerse por años entre 0% y 0.25%, lo que significó la primera alza desde 2018. En ese sentido, la Fed redujo su estimación para el Producto Interno Bruto de Estados Unidos, de 4% a menos de 3% para este año, y aumentó la proyección de inflación de 2.6% a 4.3%. En concordancia a su estructura de mercado, se prevé un rango de cotización entre 20.51 y 20.81.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose -0.16%, cotizando a un nivel de 795.85 pesos chilenos por dólar. El par está siendo impulsado por los aumentos en el precio del cobre donde los contratos a tres meses del metal rojo escalan 0.55% y se posicionan en US$4,62 la libra. La segunda razón es la caída internacional del dólar. El dollar index que mide la moneda norteamericana con las principales divisas del mundo cae 0.4% luego de que el euro y la libra esterlina, que son dos monedas que tienen un gran peso en la cesta, se aprecian a medida que los inversionistas esperan humo blanco en las negociaciones que lleva a cabo Rusia y Ucrania para poner fin al conflicto que azota a Europa del Este. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 803.369 – 785.891.
El sol peruano (PEN) cerró la jornada de ayer ubicándose en el nivel de S/3.7225. Según Bloomberg, el consumo de la economía peruana se desaceleró, aunque la inversión se recuperó parcialmente después de caer en 2021. La actividad está por encima de su nivel anterior a la pandemia, pero se mantendrá por debajo de su potencial este año. El ruido político y las preocupaciones sobre la agenda económica del gobierno siguen siendo vientos en contra. El debilitamiento del estímulo fiscal y monetario y el endurecimiento de las condiciones financieras externas también son un obstáculo. Los altos precios de los productos básicos implican términos de intercambio más favorables y proporcionan algo de viento a favor. El índice de actividad económica subió un 1.4% mes a mes en enero después de subir un 0,4% en diciembre. Ha revertido las caídas en octubre y noviembre. El comercio subió un 0.6%, recuperando algo de impulso. La manufactura y la agricultura cayeron, revirtiendo parcialmente las ganancias anteriores. Los servicios cayeron por segundo mes consecutivo y a un ritmo más rápido que en diciembre. El índice subió un 2.9% anual, frente al 1,7% anterior. La actividad está por encima de su nivel anterior a la pandemia. La construcción está liderando el repunte, con la agricultura, la manufactura y el comercio también por encima de su nivel antes del brote. Los servicios, los servicios públicos y la pesca se encuentran a continuación. Los resultados de enero y diciembre proporcionan un arrastre favorable. El PIB puede aumentar en el primer trimestre a medida que el crecimiento recupera impulso después de una lectura prácticamente plana en el 4T. En concordancia a su estructura de mercado se prevé que el rango de cotización intradía esté acotado entre 3.70 y 3.75.
El yuan chino abre sesión al alza, en el nivel de ¥6.3648, con un máximo de 6.3691 y un mínimo de 6.3554 en su sesión asiática. El yuan se consolida después de un repunte impulsado por la promesa de Pekín de estabilizar los mercados financieros y apoyar la economía. Los bonos soberanos se negociaron en un rango estrecho después de que el alza de la tasa de la Reserva Federal redujera el diferencial de tasas de interés entre EE.UU. y China. Las acciones chinas subieron, lo que se sumó al sorprendente repunte del miércoles, fuerte empuje para estabilizar los mercados financieros atrae a los compradores después de una incesante venta masiva de acciones El banco central fijó la tasa de referencia del yuan en 6.3406, 46 pips más débil que la estimación promedio de 6.3360 10 años los rendimientos de los bonos del gobierno caen 1pb a 2.79%. Contratos de futuros en notas a 10 años se mantienen sin cambios en 100.355 El diferencial de rendimiento entre los bonos a 10 años de China y EE.UU. se mantuvo cerca del más estrecho desde 2019 después de que la Reserva Federal aumentara su tasa clave en 25 puntos básicos. El rendimiento a 10 años cae 2pb a 2.80% después de la subida de 6pb del martes. Los contratos de futuros en notas a 10 años subieron 0.13% a 100.355. En este contexto, se prevé un rango de cotización diaria acotado entre 6.35 y 6.3780.
El euro (EUR) inicia la jornada con una apreciación de 0.11% a un precio de cotización de US $1.1044. La divisa europea inicia la jornada cotizando casi sin cambios antes de la apertura de EE.UU. el jueves después de ceder ganancias anteriores. El volumen parece estar en el lado positivo, ya que los operadores esperan noticias sobre el progreso de las conversaciones entre Rusia y Ucrania. Mientras tanto, los operadores continúan evaluando la decisión de la Reserva Federal de ayer de aumentar las tasas y abordar la inflación. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.111 – 1.099.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una apreciación de 0.24% llegando a 1.3115 dólares. El par respondió al último anuncio de política monetaria, el Banco de Inglaterra (BoE) optó por aumentar la tasa de interés de referencia del Reino Unido en otros 25 pb hasta el 0.75% desde el 0.5%, como se esperaba. La reacción instintiva de la GBP fue caer bruscamente como resultado de que solo ocho de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) votaron para aumentar las tasas de interés (frente a las expectativas de nueve). El miembro del MPC, John Cunliffe, votó para dejar las tasas sin cambios en 0.50%. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.317 – 1.304.
El Yen japonés (JPY) abre sesión apreciándose, con el USD/JPY retrocediendo -0.02%, cotizando alrededor de ¥118,70. A medida que los inversores asimilaban la esperada decisión de política del FOMC, un modesto retroceso en el Tesoro de EE. UU. Los rendimientos de los bonos mantuvieron a los alcistas del dólar estadounidense a la defensiva. Esto, a su vez, fue visto como un factor clave que actuó como un obstáculo para el par USD/JPY en medio de condiciones de sobrecompra extrema en los gráficos a corto plazo. Aparte de esto, los nuevos desarrollos que rodean el conflicto entre Rusia y Ucrania, el sentimiento de riesgo más amplio y los rendimientos de los bonos de EE.UU. deberían producir algunas oportunidades comerciales a corto plazo en torno al par. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 119.263 – 118.299.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.02% a un precio de cotización de 0.9403 francos por dólar. La divisa europea inicia la jornada a medida que la guerra en Ucrania ha alimentado la demanda del franco suizo como refugio seguro. El activo ha sido testigo de una venta masiva ya que el índice del dólar estadounidense (DXY) perdió terreno después de que la Reserva Federal (Fed) revelara la política monetaria de marzo el miércoles. Mientras tanto, el impulso de riesgo se ha visto respaldado ya que los inversores están considerando un alto el fuego entre Rusia y Ucrania pronto. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.944 – 0.936.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con un cambio a la baja de 0.0008 en el nivel de C$1.2669, con un máximo de 1.2699 y un mínimo de 1.2652 en su sesión europea. El dólar canadiense avanzó con la mayoría de sus pares frente a un dólar más débil el jueves a su nivel más fuerte en dos semanas. Los precios del crudo en Nueva York subieron por primera vez en cuatro sesiones y la volatilidad se apoderó de los mercados petroleros. El par de divisas cae 0.1% a 1.2662, tercer día de caídas. Un crudo más firme le está dando al dólar canadiense un poco de viento de cola adicional, pero aún está por verse si el CAD puede extenderse más allá de los extremos del rango reciente, dado el contexto de riesgo aún incierto. La divisa puede continuar encontrando soporte en los bajos/medios de 1.26 por ahora, pero, al menos, se ve un alcance limitado para las ganancias del par en la actualidad y seguimos prefiriendo los repuntes del USD. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.2630 y 1.2730.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un avance de +0.72% llegando al nivel de 0.7338. Una combinación de factores de apoyo ayudó al par a aprovechar el buen rebote de esta semana desde el mínimo mensual y ganar tracción positiva por tercer día consecutivo el jueves. El estado de ánimo predominante de riesgo pesó sobre el dólar estadounidense de refugio seguro y benefició al australiano percibido como más arriesgado, que se benefició aún más de los optimistas datos de empleo de Australia. Además, recibió apoyo adicional de datos nacionales mejores de lo esperado, que mostraron que la tasa de desempleo cayó al 4.0% en febrero desde el 4.2% del mes anterior. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.739 – 0.73.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con una depreciación de 0.23% negociándose en 0.6847. El par bajó durante la primera parte de la negociación del jueves después de que Estadísticas de Nueva Zelanda anunciara que la economía se expandió un 3.0% en el cuarto trimestre de 2021 frente al 3.2% esperado. Esto, sin embargo, marcó un fuerte repunte desde la contracción del 3.6% reportada en el trimestre anterior. Los inversores siguen siendo optimistas sobre la posibilidad de una solución diplomática para poner fin a la guerra en Ucrania. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.69 – 0.682.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos.
Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holding juan.bejarano@accivalores.com
Andres Felipe Campos Analista Sector Retail andres.campos@accivalores.com
Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
Juan Felipe Herrera Analista Sector Financiero juan.herrera@accivalores.com
Volver al blog
