Los futuros de las acciones en NY. oscilan entre ganancias y pérdidas luego que la economía de EE.UU. agregó 372 k mil empleos en junio, superando las estimaciones. Las revisiones eliminaron 74k empleos en los dos meses anteriores, mientras cayó la tasa de participación laboral y la tasa de desempleo se ratifica en 3.6%. Los servicios lideran la creación de empleo mientras la fabricación vuelve al nivel anterior a Covid. Este termómetro sugiere que la economía podría esquivar una recesión (soft landing); a llegar a un “aterrizaje suave”, a pesar de la política contraccionista de la Fed. Los mercados globales se reposicionan ante la posibilidad de una recesión en EE.UU., ya que la FED mantendrá las alzas de tasas, en el objetivo de controlar la inflación. Ayer, Christopher Waller y James Bullard,(miembros votantes del Comité Federal de Mercado Abierto) enfatizaron la necesidad de llevar la política a territorio restrictivo para enfrentar las presiones de precios más fuertes en 40 años, incluso si esto significa una desaceleración del crecimiento; tras sus declaraciones, la probabilidad de otros +75 puntos básicos por parte de la FED aumentaron, mientras minimizaron los temores de recesión.
El dólar (DXY) se encuentra en un valor de 107.40 unidades en la mañana de hoy, apreciándose y aumentando un 0.22% con respecto al cierre de ayer. Tras la agitación del jueves en los mercados, los inversores parecen tener un comportamiento más cauteloso antes de la publicación del informe de empleo NFP de junio en Estados Unidos, que se dará este viernes. El índice del dólar DXY sigue subiendo por encima de 107.00, los futuros de los índices bursátiles de EE.UU. bajan entre un 0.4% y un 0.6% y el rendimiento de los bonos a 10 años de EE.UU. se mantiene tranquilo cerca del 3% tras el rebote de dos días. En el calendario económico europeo no se publicarán datos de gran impacto antes del fin de semana, sin embargo es importante tener en cuenta que Statistics Canada publicará la tasa de desempleo de junio. Esperamos un rango de operación entre 106.8 y 107.7, con una tendencia principalmente alcista.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,395 pesos, con una depreciación asociada de 0.95% frente al cierre anterior. La tasa de cambio se devaluó 0.95% en el intradía y frente al cierre de ayer, tocando su máximo histórico en los COP 4,397.0. Los flujos principales que presionan al peso colombiano al alza se encuentran en el fortalecimiento del dólar, demandado como activo refugio ante el miedo de una recesión mundial. Los precios a la alza del petróleo son un factor a tener en cuenta, pero se ha demostrado que cuando estos movimientos son al alza, no representan un alivio relevante para la tendencia alcista del par. La demanda de dólares fue del sector real y del sector institucional mientras que se presentaron algunos flujos de oferta por parte del mercado de derivados. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $4,380 – $4,430.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $20.4864 pesos mexicanos por dólar, disminuyendo 0.08% respecto a su cierre anterior. Es el segundo día que el par realiza una corrección a la baja luego de haber subido el miércoles hasta el nivel más elevado desde mediados de Marzo. Esta tendencia correctiva responde a una subida en los mercados de renta variable del mundo, sin embargo, predomina el clima de miedo y cautela frente a la baja en los precios de las commodities y los crecientes temores a una recesión mundial por la guerra Rusia-Ucrania y el nuevo brote de COVID-19 en China. Por otro lado, es importante tener en cuenta que la inflación en México sigue subiendo, alcanzando niveles no vistos desde enero de 2001. Ante esta situación, se esperan más subidas en las tasas de interés que aumentan el miedo a una recesión nacional. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.691 – 20.384.
El peso chileno (CLP) abre la jornada depreciándose 0.30%, cotizando a un nivel de 953.50 pesos chilenos por dólar. Esto, en un contexto en el cual el gobierno chileno ingresó a la cámara de diputados su esperada reforma tributaria. De este modo, por medio de cambios en la distribución tributaria de las personas, restricciones a las exenciones y la desintegración del sistema, el gobierno busca generar un recaudo total de US$12,000 millones desde el 2026. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 963.106 – 937.994.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión apreciándose, cotizando a un valor de 6.6964 yuanes por dólar, con el USD/CNH disminuyendo 0.06%, esto en un contexto en el cual Rusia y China realizaron una reunión en el G20, de este modo, ha sido de importancia que le ministro de exteriores de Rusia, se reunió con su homólogo chino en Indonesia dispuestos a ampliar su cooperación estratégica. Por otra parte, continúa presente el riesgo en torno a la expansión de la variante ómicron en el territorio y a la imposición de pruebas masivas ante un rebrote del virus. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.688 y 6.710.
El euro (EUR) está muy cerca de caer a la paridad con el dólar. La caída de la moneda común no tiene precedentes en los últimos años. Con la jornada de este viernes, ya van seis sesiones de caídas para el euro, lo que deja un descenso del 3% en la última semana, una caída muy drástica para el cruce de divisas más negociado y uno de los más estables del mercado. Ahora la pregunta es, cuándo tocará la paridad el euro con el dólar y hasta dónde caerá. Pues la paridad puede estar más cerca de lo que se cree. El ansiado dato de empleo de EEUU (se publica hoy a las 14:30) tiene capacidad para mover este cruce con violencia, tal y como ocurrió en noviembre de 2002, último año en el que se pudo ver la paridad euro/dólar. En ese contexto esperamos un rango de operación entre 0.98-1.03.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de -0.1996% llegando a 1.2001dólares. El par es testigo de nuevas ventas el viernes y devuelve una parte importante de las ganancias del día anterior. La reacción del mercado resultó ser efímera, con la salida de Johnson era casi una certeza y estaba ampliamente descontada por los mercados. Además, otras cuestiones internas siguieron actuando como viento en contra de la libra esterlina, lo que junto con una nueva oleada de compras en torno al dólar estadounidense, ejerció una nueva presión a la baja sobre el par GBP/USD. Además, los inversores siguen preocupados por la posibilidad de que el controvertido proyecto de ley sobre el protocolo de Irlanda del Norte del Gobierno británico desencadene una guerra comercial con la Unión Europea en medio de la crisis del coste de la vida.En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.208 – 1.192.
El Yen japonés (JPY) abre sesión fortaleciéndose, con el USD/JPY avanzando 0.1096%, cotizando alrededor de ¥135.8420. El par escaló al alza debido a que el dólar pierde fuerza tras marcar nuevos máximos en años. En Japón fue asesinado el ex primer ministro Shinzo Abe, mientras hablaba en público en un acto. Esto generó un shock en el país asiático. El yen está entre las monedas de mejor desempeño en el grupo del G10. Los rendimientos de los bonos y los mercados de valores están operando en rangos favorables, favoreciendo a que el USD/JPY haga lo mismo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 136.582 – 135.038.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la alza que se ubica en el nivel de C$1.2993 por dólar, disminuyendo 0.22% respecto a su cierre anterior. El par, como era esperado, ha revertido gran parte de las pérdidas del día anterior, empujado por un nuevo aumento en el dólar, que alcanza hoy un nuevo máximo en dos décadas en medio de las expectativas de una subida de tasas más rápidas por parte de la FED. El sentimiento de miedo e incertidumbre en el mercado sigue presente, en medio de la preocupación por el endurecimiento de las condiciones financieras, la guerra entre Rusia y Ucrania y el último brote de COVID-19 en China; factores que siguen alimentando los temores de una recesión. Adicionalmente, el empeoramiento de las perspectivas económicas ha generado presiones a la baja a la demanda de combustible, lo cual ha disminuido los precios del petróleo crudo, debilitando el CAD, divisa vinculada con los precios de materias primas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.305 – 1.293.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.0687% llegando al nivel de 0.6833. El dólar australiano ha pasado cuatro semanas consecutivas por debajo de 0,70. El emparejamiento gradual en las expectativas de aumento de la tasa de interés del RBA, las preocupaciones sobre la recesión global y la Fed hablando con dureza sobre las tasas de interés, todo parece estar en juego aquí. Potencialmente, eso no augura nada bueno para el par AUD/USD a corto plazo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.688 – 0.679.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $0.6173 USD por NZD, aumentando 0.03% respecto al cierre anterior. El NZD/USD, después de un día de aparente recuperación, vuelve a su tendencia negativa. El aumento del sentimiento del riesgo global ha generado presiones a la baja al kiwi, que es sensibe al riesgo, miedo que se fortalece en Nueva Zelanda desde el pasado jueves, cuando la primera ministra Jacinda Arden criticó ante en Consejo de Seguridad de la ONU la incapacidad del mismo para actuar frente al bloqueo que ejerce Rusia con su derecho al veto al tratar la invasión de Ucrania. Adicionalmente, las perspectivas de subidas de tipos de la FED más agresivas continuan fortaleciendo el USD y limitando el par NZD/USD. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.621 – 0.614.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
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