El S&P 500 avanzó más del 1%, y las acciones de los bancos regionales se recuperaron tras dos días de ventas frenéticas. El índice de referencia de renta variable europeo Stoxx 600 avanzó después de su mayor caída desde diciembre el lunes. Los economistas de Goldman Sachs Group Inc., así como los administradores de activos del fondo de bonos administrado activamente más grande del mundo, Pacific Investment Management Co., dijeron que la Fed podría tomar un respiro sobre la tasa de política tras el colapso de SVB. Los economistas de Nomura Holdings Inc. dieron un paso más al afirmar que la Fed podría recortar su tasa objetivo la próxima semana.
El colapso del SVB también ha provocado una rápida revisión de los precios del riesgo crediticio. Las primas de rendimiento de la deuda de las empresas, que habían tenido una tendencia a la baja durante gran parte de este año, han vuelto a los niveles vistos en noviembre, según un índice de Bloomberg que incluye bonos de grado de inversión y basura.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió, luego de un desvanecimiento de tres días que fue el mayor en décadas en medio del tumulto, luego de que los datos mostraron que la inflación se mantuvo elevada en febrero. Los operadores de swaps ahora esperan que la Fed eleve las tasas en un cuarto de punto porcentual. Las probabilidades de un aumento se habían reducido a casi 50-50 el lunes. Los precios al consumidor de EE.UU. subieron un 0.4% en febrero, cumpliendo con el pronóstico de los economistas. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.5%, justo por delante de la estimación media del 0.4%.
Los bonos del Tesoro se han visto afectados en los últimos días, con la volatilidad subiendo a su nivel más alto desde 2009, mientras que las acciones bancarias se desplomaron cuando el colapso de Silicon Valley Bank y otros dos prestamistas estadounidenses provocaron apuestas de que la Reserva Federal detendrá su ciclo de alzas e incluso reducirá las tasas de interés para estabilizar el sistema financiero.
En otras partes de los mercados, el petróleo extendió las caídas. El oro cayó después de subir en las tres sesiones anteriores, ya que los operadores recurrieron a los activos de refugio. El dólar cambió poco frente a sus principales pares.
En Colombia, el presidente Gustavo Petro escribió en Twitter esta mañana que le solicita “a las administraciones de los fondos privados de pensiones, dado el derrumbe de mercados extranjeros, traer al país el ahorro pensional”. Añadió que el 55% de la cartera de dichos fondos está fuera del país. Esta semana el Gobierno tiene planeado enviar al Congreso sus propuestas de reforma pensional y laboral.
Los inversionistas extranjeros salieron de TES a un ritmo récord el mes pasado, liderados por fondos administrados por Singapur. El banco central y el Gobierno de la nación asiática vendieron un total de US$304 millones de los bonos gubernamentales en febrero, según datos de la Contraloría. El índice de confianza del consumidor subió a -27,8 desde el -28,6 del mes anterior y comparado con una expectativa de -28,5.
El COP cerró la sesión de ayer cotizando a $4,779.15 por dólar (+1.38%).
- Tras una jornada de amplia volatilidad, el peso incrementó $65.05 frente al cierre del viernes. Tuvo un comportamiento alineado al de las demás divisas latinoamericanas, que terminaron depreciadas con respecto al dólar, incremento liderado por el peso mexicano (MXN) de +2.22%. El peso colombiano está revirtiendo el movimiento bajista de la última semana, que no estaba apoyado en fundamentales macroeconómicos. Además, en el contexto actual el sentimiento de aversión al riesgo incrementa, mientras repuntan activos percibidos como más seguros.
- En Colombia, la percepción de riesgo por la agenda de presentación de reformas al Congreso y la implementación de nuevas políticas públicas, incrementa la volatilidad de la divisa pero pierde protagonismo en el comportamiento de la divisa, definida por factores externos, especialmente la coyuntura en EE.UU.
- Por su parte, el dólar disminuyó -0.93%. El comportamiento de la divisa estuvo determinado por dos factores claves, el primero fue la cautela ante las expectativas de los datos de inflación de la jornada de hoy y la tensión de los mercados por la suspensión de operaciones del Silicon Valley Bank (SVB). Los riesgos derivados de la quiebra de SVB llevaron a la FED a lanzar un programa especial de financiamiento para que la banca pueda recibir liquidez en términos favorables, esto atenuó un poco la incertidumbre y las pérdidas en la jornada de ayer.
- A primera hora, en la jornada de hoy se conocieron los datos de inflación de EE.UU para febrero, tuvo una variación anual de 6% y mensual de 0.4%, en línea con las expectativas del mercado, estos datos muestran un nivel de precios alto pero con una leve desaceleración con respecto a enero.
- En línea con estos resultados y la vulnerabilidad del sector bancario, en un contexto de alta inflación y constantes incrementos en la tasa de política monetaria, podría llevar a la FED a frenar los incrementos en los tipos de interés. Adicionalmente, los mercados estarán atentos a la comparecencia de Michelle W. Bowman, miembro del FOMC, en la que podría dar indicios de la decisión que tomará la FED en su reunión de política monetaria de marzo, muy importante en este contexto de incertidumbre y claramente del desarrollo de la coyuntura del SVB y el comportamiento del sector bancario de EE.UU.
- Esperamos un rango de operación acotado entre los COP$4,720 y los COP$4,790 por dólar, con un límite inferior de COP$4,700 y un límite superior de COP$4,810.
El EUR/COP cerró la sesión de ayer cotizando a $5,122.13 por euro (+1.82%).
- El EUR/USD se fortaleció (+0.88%). Dos claves influyeron en el comportamiento del euro, por una parte la debilidad del dólar sumado a que el sentimiento de aversión al riesgo es persistente, fortalecieron las divisas de economías desarrolladas como la zona euro. Sin embargo, también se podría percibir algún contagio de la coyuntura del SVB en las próximas jornadas en la zona euro y será importante monitorear sus efectos.
- Por otra parte, esta semana decide el BCE y por tanto, los mercados mantienen la cautela antes de conocerse la nueva tasa de política monetaria. Por su parte, Christine Lagarde, presidenta del BCE, afirmó la semana pasada, en un tono firme que su principal objetivo será llevar la inflación al 2%, y que hará lo necesario para retomar el control de los precios, así los tipos de interés finalicen en niveles más altos a lo previsto.
- Los fundamentales macroeconómicos evidencian que hay desaceleración económica en varios países de la zona euro y los mercados no incorporan del todo la expectativa de incrementos continuos de los tipos de interés. en la coyuntura actual. Sin embargo, en la coyuntura actual, en la que la FED podría frenar los incrementos de los tipos de interés ante el riesgo de contagio en el sector bancario, el BCE se encuentra con una mejor expectativa.
- En la jornada de hoy se conoció que la revisión final del IPC de España, para febrero estuvo por debajo de su primera lectura, ubicándose en 0.9% en términos mensuales y en 6%el dato anualizado. Sin embargo, la conclusión no es diferente ya que muestra un fuerte incremento respecto a su lectura de enero.
- En este contexto, esperamos un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$5,090 y los COP$5,170 por euro.
La libra esterlina (GBP) cerró la sesión de ayer cotizando a USD$1.2183 por GBP (+1.27%). En la jornada de hoy cotiza en un promedio de 1.2177.
- El impulso bajista se desvanece fuertemente. Las expectativas en torno a nuevos incrementos de la tasa de política monetaria del BoE, la siguiente semana, incrementan considerablemente y la libra se fortalece
- Hoy se publicaron datos de empleo en Reino Unido, por una parte la tasa de desempleo de enero se ubicó en 3.7%, inferior al 3.8% esperado por el mercado y mostrando una recuperación con respecto a sus lecturas anteriores. La evolución del desempleo muestra el mismo comportamiento, con una disminución, hasta los 11.2k, tras un dato de enero de 30.3k. Finalmente el ingreso medio de los trabajadores disminuyó al 6.5%, por debajo de las expectativas del mercado. Las señales fueron alcistas para la libra, por una parte, la economía no se está desacelerando al ritmo que esperaban los mercados ante datos débiles. Además, las presiones inflacionarias vía empleo con persistentes.
- Las primeras cotizaciones de la mañana plantean un escenario alcista para la divisa. El rango de operación diario se ubica entre USD$1.21 y USD$1.2250 por GBP.
El dólar canadiense (CAD) cotiza a CAD $1.3675 debilitándose en (-0.41%).
- El CAD inicia la semana fortalecido con respecto al dólar. La incertidumbre en torno a la coyuntura en EE.UU y el sentimiento de aversión al riesgo fortalecen economías desarrolladas como la candiense y por tanto, esperamos mayores presiones bajistas para el par.
- Adicionalmente, hoy se conoció que las ventas del sector manufacturero en enero, se ubicaron en 4.1%, dato superior al 3.9% esperado por el mercado y mostrando un fuerte crecimiento respecto a su lectura de diciembre con una caída de -2.1%
- En este contexto, esperamos un rango de operación para el par, acotado entre CAD $1.36 y CAD 1.378 por dólar.
El dólar australiano (AUD) se fortalece (+0.36%), cotizando alrededor de USD$0.6242 por AUD.
- El AUD encuentra fuerzas compradoras tras la debilidad del dólar a nivel global por la decisión de la FED de crear líneas especiales para que los depositantes del Silicon Valley Bank tuvieran acceso a su dinero el día de hoy.
- En la jornada de hoy se conocieron datos de la economía australiana. Por una parte, la confianza del consumidor Westpac de marzo fue de 0%, con un incremento importante frente al mes de febrero en el que se ubicó en -6.9%. Sin embargo, el índice NAB de confianza empresarial en febrero fue de -4, estuvo por debajo de las expectativas y al dato de diciembre. Lo que están en línea con una economía que estaba presentando signos de desaceleración pero que podría comportarse mejor en marzo.
- Esperamos un rango de operación diario entre los USD$0.663 y USD$0.67 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD) se fortalece (+0.08%) y se ubica en el nivel de los USD$0.6227 por NZD.
- El NZD se fortalece tras un retroceso en el dólar, y la expectativa de la lectura del PIB para el día miércoles, donde se espera un retroceso de -0.2%.
- Esperamos una semana agitada por las noticias que puedan darse tras la quiebra del Silicon Valley Bank, que podrían mostrar una FED más dovish a lo esperado por el mercado.
- Por otro lado, la debilidad de los precios de los commodities, que determinan en gran medida el flujo de divisas al país, se encuentran débiles ante la incertidumbre global. Esto podría atenuar el fortalecimiento de la divisa en las próximas jornadas
- Por otro lado, los operadores estarán atentos a los datos de cuenta corriente del 4T22, que se espera muestren incrementos del déficit y mayor vulnerabilidad en el ingreso de divisas al país.
- Esperamos un rango de operación diario entre los USD$0.62 y USD$0.623.
La corona sueca (SEK) se fortalece (-0.69%) y se ubica en el nivel de los 10.5186 por dólar.
- El SEK invirtió su tendencia y comienza con una disminución para la jornada del día de hoy.
- Después de las declaraciones de Jerome Powell, presidente de la FED, la corona logró un aumento en las jornadas pasadas, sin embargo no establece una tendencia fija. Por otro lado, se está a la espera de los datos de inflación de febrero que serán publicados mañana, cifras que cambiarán el rumbo de la corona.
- El rango de operación diario se ubica entre los SEK $10.49 y SEK $10.65 por dólar.
El peso mexicano (MXN) se fortalece el día de hoy (-1.00%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los MXN$18.71 pesos mexicanos por dólar.
- El peso mexicano gana terreno frente al dólar en la jornada de hoy. El rebote del par USDMXN ha sido significativo en las últimas jornadas y se observó la tendencia al alza que esperábamos. Después del dato reportado de inflación de Estados Unidos y el miedo de una crisis financiera, el dólar se debilita, logrando aumentar el peso.
- Esperamos una jornada al alza, con un rango de operación diario acotado entre los USD$18.5 y USD$18.9 por MXN.
El peso chileno (CLP) se fortalece el día de hoy (-1.04%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los CLP$800 pesos chilenos por dólar.
- El peso chileno gana terreno contra el dólar. Después de que EE.UU reportara sus datos de inflación de febrero, datos que van en línea con lo esperado, el peso chileno se fortalece con respecto a los altos precios americanos.
- Esperamos una jornada al alza con un rango de operación diario acotado entre los USD$798 y USD$808 por CLP.
El Real Brasilero se fortalece en el inicio de la jornada de hoy (-0.13%). La divisa se encuentra en BRL$5.2391 reales brasileros por dólar.
- El Real Brasilero se debilita en comparación al cierre de ayer y empieza la jornada con una disminución. Ante un miedo de una nueva crisis financiera dada la coyuntura del mercado de Estados Unidos, el real se ve afectado al igual que sus pares en América Latina.
- Esperamos una jornada con un rango de operación entre BRL$5.18 y BRL$5.24 por dólar.
El yuan chino se debilita en la jornada de hoy (+0.44%). La divisa se encuentra en CNY$6.87 yuanes por dólar.
- El yuan Chino pierde terreno frente al dólar en la jornada de hoy. Esto puede estar motivado por el dato de inflación de Estados Unidos publicado esta mañana, puesto que el dólar se debilita ante la inflación que va en línea a lo esperado.
- Esperamos una jornada al alza con un rango de operación entre USD$6.84 y USD$6.92 por CNY.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2023 Acciones & Valores S.A
| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com
| José Julián Achury Molina: Analista IE – jose.achury@accivalores.com
| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com
| Luisa Fernada Ovalle Arias: Analista IE – luisa.ovalle@accivalores.com
| Andrés Felipe Madero Rubio: Analista IE – andres.rubio@accivalores.com
Volver al blog
