Las acciones europeas repuntan por segundo día y los futuros de EE.UU. apuntaban a una apertura más firme para Wall Street, ya que las medidas para apuntalar el sistema financiero ayudan a restablecer la confianza. El EuroStoxx 600 avanza +1,4%, impulsado por un salto de +3,5% en el índice de acciones bancarias. Los futuros del S&P500 suben después de un informe que sugiere que los funcionarios de EE.UU. estudian formas para garantizar temporalmente todos los depósitos bancarios lo que impulsó el indicador subyacente el lunes.
En el premarket en EE.UU., las acciones del First Republic Bank, suben +20% después de una propuesta de JPMorgan para ayudar al prestamista en dificultades, mientras que las acciones de otros prestamistas regionales también avanzan. Los inversionistas regresan lentamente a los activos más riesgosos, revirtiendo la ola de ventas de pánico el lunes temprano que siguió luego de la adquisición del Credit Suisse Group AG por parte de su rival suizo UBS Group AG el fin de semana. Los bonos de nivel 1 (AT1) de los bancos se recuperaron en Europa y Asia después que los reguladores de la eurozona y el Reino Unido ofrecieran garantías sobre esta categoría de deuda de riesgo, que se paralizó después de que los accionistas de Credit Suisse prevalecieron sobre los tenedores de más de US$16.000 millones de AT1.
La mejora de la confianza del mercado beneficia los bonos soberanos, con un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años en cerca de +4 pb, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años, sensible a las políticas, extendió una subida de +14 pb el lunes. El dólar (USD) se mantiene estable después de una racha negativa de tres días lo que llevó la fortaleza del dólar a su nivel más bajo en un mes.
El apetito por el riesgo también está siendo alimentado por las expectativas de que la FED pueda adoptar un enfoque de política más cauto, cuando decida sobre las tasas de interés el miércoles. Los mercados monetarios están apostando a un alza de +25 pb a medida que las grietas que surgieron en la industria bancaria mundial desalientan un ajuste más agresivo. Operadores de swaps ahora ven que la tasa de referencia de la Fed termina el año en torno al 4%, mientras que hace dos semanas los inversionistas apostaban a que las tasas alcanzarán un máximo cercano al 6%.
En Colombia, esta semana los inversionistas estarán atentos al envío de la reforma pensional al Congreso el miércoles. Aún hay dudas sobre algunos aspectos como la creación del fondo de ahorro para mitigar impactos en el mercado de deuda pública o la financiación del fondo solidario que otorgará subsidios pensionales a 2,5 millones de adultos mayores en condición de pobreza. El ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, dijo que la reforma pensional creará un nuevo actor importante en el mercado local y reforzará la demanda de los bonos TES del país. Para Ocampo, los temores frente a la creación del nuevo fondo son infundados, ya que este será una fuente adicional de demanda. El Gobierno quiere destinar el 20% de los pagos del sistema estatal a dicho fondo, y el porcentaje aumentará después de 2030. Si bien, el Gobierno aún no ha decidido quién debe administrar el fondo, lo hará independientemente de Colpensiones —el proveedor público de pensiones del país— y del Ministerio de Hacienda, comentó. El ministro Ocampo estará en las comisiones económicas del Congreso para discutir el Plan Nacional de Desarrollo. Al cierre de la semana anterior, la actividad económica de enero, medida por el ISE, creció 5,9% a/a muy por encima de la estimación mediana de 2,5% de los economistas.
El COP cerró la sesión del viernes cotizando a $4,843.97 por dólar (+0.18%).
- Tuvo un comportamiento alineado al de las demás divisas latinoamericanas, que terminaron depreciadas con respecto al dólar. Cabe destacar, que por magnitud el peso mexicano fue el que lideró este comportamiento en la región con un incremento de 1%.
- La alta volatilidad y la tendencia de las divisas, estuvo marcada durante la semana por factores internacionales, especialmente por la incertidumbre de la estabilidad del sistema bancario global, que incrementó el sentimiento de aversión al riesgo.
- En Colombia, el factor político vuelve a tomar relevancia en la narrativa de los mercados, ante la presentación de la reforma laboral al congreso, que incrementó el debate en el país, ante expectativas de cambios radicales que podrían afectar el empleo en el mediano plazo. Por otra parte, el ISE de enero, que es una medida de la actividad económica, estuvo muy por encima de las expectativas del mercado y del dato de diciembre, lo cúal genera mejores perspectivas frente a la estabilidad macroeconómica del país.
- Por su parte, el dólar disminuyó -0.59%. La clave del comportamiento de las divisas sigue siendo la crisis de confianza frente a la estabilidad del sistema bancario a nivel global, en un momento en el que los bancos están pidiendo préstamos históricos por el mecanismo de la ventana de descuento. Sin embargo, la secretaría del Tesoro, Janet Yellen, afirmó en un discurso ante la Asociación Estadounidense de Banqueros, que el Gobierno de Estados Unidos está listo para brindar más garantías de depósitos si la crisis bancaria empeora.
- Para inicio de semana se espera relativa calma en el mercado cambiario a la expectativa de la decisión de política monetaria por parte de la FED.
- Por otra parte, en la jornada de hoy obtendremos datos de ventas de viviendas de segunda mano en febrero, que según las expectativas del mercado podría mostrar una fuerte recuperación del sector inmobiliario y el dato de reservas semanales de crudo del API, que darán indicios del comportamiento futuro del precio del petróleo que se ha mostrado vulnerable y podría estar generando presiones bajistas para el COP.
- Esperamos un rango de operación acotado entre los COP$4,780 y los COP$4,860 por dólar, con un límite inferior de COP$4,760 y un límite superior de COP$4,885.
El EUR/COP cerró la sesión del viernes cotizando a $5,156.5 por euro (+0.76%).
- El EUR/USD también se fortaleció (+0.58%), recuperando parte de las pérdidas percibidas en la jornada del miércoles.
- Dos claves marcaron el comportamiento del euro. Por una parte, la noticia de que el BCE decidió incrementar 50pbs la tasa de política monetaria, en la jornada del jueves hasta el 3.5%, en línea con las expectativas del mercado. En la rueda de prensa posterior, a cargo de Christine Lagarde, se transmitió un mensaje de tranquilidad por la situación de los principales bancos europeos y dejó claro que en caso de ser necesario el BCE intervendrá, este fue el mismo tono usado en su discurso en la jornada de ayer. También generó expectativas de que la tasa de intervención podría estar llegando a su tope, después de varios meses de incrementos constantes, debido a la debilidad de la actividad económica y la incertidumbre en torno a la vulnerabilidad del sector bancario. Sin embargo, dejó abierta la posibilidad ante una inflación que no cede al ritmo deseado.
- La recuperación del espacio de riesgo, sobre todo por el alivio de las preocupaciones en torno al sistema bancario, mantiene sin cambios la presión compradora.
- En la jornada de hoy se dio a conocer que en marzo, el índice ZEW de sentimiento económico de Alemania cayó a 13 puntos, por debajo de lo esperado y muy por debajo de su lectura de febrero de 28.1 puntos.
- Además, en la Zona Euro el índice ZEW de sentimiento económico fue de 10 puntos en marzo, mientras se esperaba un dato de 23.2 puntos y en febrero había sido de 29.7 puntos.
- En este contexto, esperamos un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$5,120 y los COP$5,200 por euro.
La libra esterlina (GBP) cerró la sesión de ayer cotizando a USD$1.2276 por GBP (+0.86%). En la jornada de hoy cotiza en un promedio de 1.2237.
- Al igual que el resto del mercado cambiario, la coyuntura del sector bancario afectó la cotización de la libra ante riesgo de contagio en la región europea. Sin embargo, no terminó tan afectada al ser una economía desarrollada.
- El impulso alcista de las últimas jornadas retoma, tras una perspectiva positiva de Reino Unido. Además, las expectativas en torno a nuevos incrementos de la tasa de política monetaria del BoE, durante esta semana, incrementan considerablemente.
- El registro de automóviles de febrero, en Reino Unido creció en 26.2%, dato superior al crecimiento de 14.7% de enero
- Ante ausencia de datos de fundamentales macroeconómicos en la jornada de hoy para Reino Unido, la atención estará en la coyuntura del sector bancario y en los datos en EE.UU.
- Las primeras cotizaciones de la mañana plantean un escenario alcista para la divisa. El rango de operación diario se ubica entre USD$1.2210 y USD$1.23 por GBP.
El dólar canadiense (CAD) cotiza a CAD $1.3664 fortaleciéndose en (+0.12%).
- El CAD inicia la jornada con compras tras una debilidad del dólar y la lectura de inflación por debajo de lo esperado, con un resultado de 5.2% vs 5.4% esperado. Las medidas tomadas por el BoC inician a mostrar efectos en la inflación del país.
- Por otro lado, el precio del petróleo referencia WTI repuntó tras su mínimo de la semana lo que reduce presiones sobre la moneda.
- Esta semana los operadores estarán atentos a datos el día viernes de las ventas minoristas y ventas manufactureras.
- En este contexto, esperamos un rango de operación para el par, acotado entre CAD $1.36 y CAD 1.37 por dólar.
El dólar australiano (AUD) se debilita (-0.60%), cotizando alrededor de USD$0.6674 por AUD.
- El AUD encuentra vendedoras compradoras a pesar de un retroceso en la fortaleza del dólar, y la publicación de las minutas por parte del RBA, donde se muestra un tono restrictivo en su política monetaria.
- En la jornada de hoy se espera el resultado de la encuesta al sentimiento del consumidor, que nos dará pistas sobre la percepción de la economía. Recordar que una lectura por encima de 100, indica optimismo y por debajo de 100 lo contrario.
- Esperamos un rango de operación diario entre los USD$0.664 y USD$0.67 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD) se debilita (-0.89%) y se ubica en el nivel de los USD$0.6190 por NZD.
- El NZD se debilita, siguiendo el movimiento del Aussie. El movimiento se explica tras perforar la media móvil de 200 días, donde esperaríamos que a pesar del apetito por riesgo a nivel global el par se mueva según los indicadores técnicos.
- Los resultados de la balanza comercial fueron mejores a los esperados, con una lectura de NZD -714 millones vs -1450 millones esperados. Lo anterior muestra mayores flujos de la divisa, lo que debería fortalecer la moneda en jornadas futuras
- Esperamos un rango de operación diario entre los USD$0.617 y USD$0.622.
La corona sueca (SEK) se fortalece (-0.66%) y se ubica en el nivel de los 10.2982 por dólar.
- El SEK invirtió su tendencia y comienza con un aumento para la jornada del día de hoy.
- Después de las declaraciones de Jerome Powell, presidente de la FED, y la coyuntura bancaria de EE.UU, la corona logró un aumento en las jornadas pasadas, sin embargo no establece una tendencia fija. Por otro lado, el dato de inflación para Suecia estuvo por encima de las expectativas subiendo 3 décimas a la del mes anterior, dato que logró invertir la tendencia de la corona. Se espera el dato de la FED de incremento de tasas para el día de mañana, dato que afectará a la corona.
- El rango de operación diario se ubica entre los SEK $10.27 y SEK $10.40 por dólar.
El peso mexicano (MXN) se fortalece el día de hoy (-0.8%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los MXN$18.65 pesos mexicanos por dólar.
- El peso mexicano gana terreno frente al dólar en la jornada de hoy. El par parece querer consolidar una corrección, la cual podría conseguir si las jornadas de apetito por activos refugio se moderan, lo que podría dar paso a un fortalecimiento del peso como el observado durante finales de marzo.
- Esperamos una jornada a la baja, con un rango de operación diario acotado entre los USD$18.55 y USD$18.90 por MXN.
El peso chileno (CLP) se fortalece el día de hoy (-0.58%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los CLP$832.72 pesos chilenos por dólar.
- El peso chileno gana terreno frente al dólar. El par muestra corrección en su tendencia alcista. El mercado estará atento a los datos del Índice de Precios del Productor el día viernes.
- Esperamos una jornada a la baja con un rango de operación diario acotado entre los USD$819.4 y USD$832 por CLP.
El Real Brasilero se fortalece en el inicio de la jornada de hoy (-0.11%). La divisa se encuentra en BRL $5.2309 reales brasileros por dólar.
- El Real Brasilero se fortalece en comparación al cierre de ayer y empieza la jornada con un aumento. Ante un miedo de una nueva crisis financiera dada la coyuntura del mercado de Estados Unidos, y el dólar débil, el real no logra definir una tendencia; así mismo se está a la espera del dato de la FED de incremento de tasas para el día de mañana, dato que afectará al real.
- Esperamos una jornada con un rango de operación entre BRL$5.21 y BRL$5.29 por dólar.
El yuan chino se fortalece en la jornada de hoy (-0.05%). La divisa se encuentra en CNY$6.87 yuanes por dólar.
- El yuan Chino gana terreno frente al dólar en la jornada de hoy. Creemos que es posible que el par siga corrigiendo a la baja de forma moderada, mientras los inversionistas se posicionan de cara a la decisión de tasa de interés en EE.UU.
- Esperamos una jornada a la baja con un rango de operación entre USD$6.88 y USD$6.86 por CNY.
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