Principales razones del debilitamiento del dólar:
- Elevada incertidumbre por la crisis del sector bancario en EE.UU.
- Discurso de Jerome Powell, en un tono menos firme frente a una política monetaria contractiva
- Incremento del apetito por activos riesgosos
La incertidumbre respecto a la estabilidad del sector bancario sigue determinando la dirección y la amplitud de los movimientos en el mercado cambiario. Esta semana, los grandes protagonistas fueron los bancos europeos y por tanto, el dólar logró estabilizarse sobre las 103 unidades. Sin embargo, los participantes del mercado asimilaron la decisión de política monetaria de la FED con una expectativa de una tasa terminal menor y el descuento de recortes en la segunda mitad del año se reflejó en una preferencia por activos de riesgo lo que debilitó al dólar. Los índices DXY y BBDXY terminaron la semana con caídas de 0.6% y 0.8%, respectivamente. En este contexto, los índices rompieron el promedio móvil de 50 días, dejando la puerta abierta para ajustes adicionales. En tanto, las divisas desarrolladas y emergentes operaron con un sesgo positivo. En el primer grupo, NOK (+2.0%) lideró las alzas y en el segundo, la operación estuvo acotada por HUF (+4.3%) y ARS (-1.2%). Por su parte, el COP terminó apreciado frente al dólar, con una variación semanal de +2.25%, en línea con las demás divisas latinoamericanas y ante una disminución de aversión al riesgo. En Colombia, no hubo fundamentales macroeconómicos relevantes pero sí una agenda política activa, que no influyó en mayor medida en el mercado cambiario. Al parecer las expectativas de las reformas ya estaban incorporadas en la narrativa de los mercados.
