Los futuros de las acciones en EE.UU. caen junto a sus pares en Europa, mientras los inversores analizan una gran cantidad de reportes de ganancias del 1T23, en busca de pistas sobre las perspectivas de la economía mundial en medio de las altas tasas de interés y la inflación. El EuroStoxx 600 cae cerca de -0,3%, con el prestamista suizo UBS Group AG influyendo en la caída del sector bancario, luego que sus resultados no alcanzaron las expectativas de los analistas. El Banco Santander de España también cayó ante la preocupación de que las salidas de ahorradores no logren compensar las ganancias del 1T23.
Los futuros del S&P500 y Nasdaq 100 caen, con First Republic Bank cayendo más del 20% en el premarket después que los resultados del lunes sacudieron la confianza. Otros resultados fueron mixtos, con General Motors Co. y PepsiCo Inc. superando ligeramente las expectativas, mientras que United Parcel Service Inc. se hundió luego de ofrecer un panorama desalentador. Los pesos pesados de la tecnología, incluidos Microsoft Corp. y Alphabet Inc. informan hoy martes, en medio de las expectativas de que la Fed se acerca al techo del ajuste. Lo que será crucial para las perspectivas de las tecnológicas son las expectativas de tasas, y actualmente el mercado está descontando recortes rápidos por parte de la Fed durante el 2S23, algo que aún no sabemos si ocurrirá pues dependerá de la velocidad del enfriamiento de la economía y la contracción de los precios.
La narrativa de los mercados ahora gira en torno al techo máximo de las tasas de interés de EE.UU. que se alcanzaría en junio, para luego dar paso a una disminución y terminar el año por debajo del 4,5%. Los pequeños cambios en las proyecciones de la Fed subrayan la falta de dirección al comienzo de una semana ocupada con datos económicos y reportes de ganancias corporativas. Los datos publicados el lunes mostraron que la fabricación fue más débil de lo que pronosticaban los economistas, mientras que la incertidumbre sobre el techo de la deuda persiste. A finales de esta semana, se pronostica que los datos del PIB de EE.UU. revelarán un crecimiento más lento, y se espera que el llamado deflactor PCE subyacente, el indicador de inflación preferido de la Fed, muestre que el crecimiento de los precios sigue enfriándose.
El First Republic Bank informó de que los depósitos en el primer trimestre se redujeron en más de US$100 mm, lo que provocó una bajada del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. Hoy, el Conference Board publicará el índice de confianza del consumidor de abril. El componente de inflación a un año de la encuesta, que se situó en el 6.2% en marzo, podría afectar a la valoración del dólar estadounidense a corto plazo. Un descenso inesperado de este dato podría perjudicar al USD, mientras que una lectura cercana al 6.5% debería ayudar a la moneda a mantenerse firme frente a sus rivales. Sin embargo, a la espera de los datos del Producto Interior Bruto (PIB) estadounidense del 1T23, que se publicarán el jueves, los inversores podrían abstenerse de abrir grandes posiciones en función de los datos sobre el sentimiento de los consumidores.
En Colombia, hoy se publican las encuestas de confianza industrial y minorista, esperando que los altos niveles de inflación y tasas de interés pesen sobre las expectativas de los empresarios. En su primera rueda de prensa como presidente de Ecopetrol, Ricardo Roa señaló que se buscará mayor eficiencia para aumentar el factor de recobro. Dijo además que el gran desafío es acelerar la transición energética, y respecto al joint venture que tiene en Texas con Occidental que utiliza fracking, señaló que es muy rentable y si se sale de un activo rentable hay que buscar otro de igual nivel de rentabilidad. La más reciente encuesta de expectativas de Citi mostró que 17 de 27 encuestados espera que BanRep deje inalteradas sus tasas de interés en 13% en su reunión del viernes, mientras que los restantes 10 esperan un alza de +25 pbs.
- El dólar (USD) revierte la caída de la sesión anterior, pero, no consigue generar convicción en su embate alcista y mantiene al índice (DXY) en la zona de 101.50/40, aunque las perspectivas no descartan un nuevo test de niveles de 101.00 para luego dar paso a un probable descenso hacia la región de mínimos del año en 100.80. Si bien está ampliamente descontado un aumento de +25pb en la reunión de mayo 3, todo indicaría a que la Fed haría una pausa en el ciclo alcista luego de la reunión de mayo.
- No hay publicaciones de relevancia en el calendario doméstico hoy martes, dejando los drivers a la sesión americana, donde se espera la medida de la confianza del consumidor elaborada por el Conference Board seguida por las cifras de ventas de viviendas nuevas y el índice de precios de viviendas medidos por FHFA.
- En Colombia la posibilidad de que el Banrep deje inalterada la tasa mantiene el atractivo de carry de la moneda local.
- Esperamos un rango de operación durante la jornada comprendido entre COP$4,430 y los COP$4,500 por dólar, con un límite inferior de COP$4,380 y un límite superior de COP$4,530.
- El Euro (EUR) enfrenta algo de presión vendedora hoy martes en un marco donde el USD intenta recuperar parte del terreno perdido en pasadas sesiones. De todas maneras, el EUR/USD se mantiene por encima de la barrera psicológica de 1.1000 y busca consolidar el reciente quiebre por encima de la misma y siempre con el objetivo intacto en los topes del año en la banda de 1.1070/75.
- La firmeza del par en las últimas sesiones se ha destacado principalmente por la narrativa más agresiva por parte de miembros del Banco Central Europeo (BCE), quienes no solo han dejado abierta la puerta a un probable aumento de +50 bps en la reunión de mayo – aunque el consenso parece inclinarse hacia un aumento de +25 bps, sino que varios favorecen nuevos aumentos de tipos en las reuniones de junio y julio.
- Esperamos que se mantenga el sesgo de reversión frente a la tendencia reciente, con un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$4,900 y los COP$4,960 por euro.
- La libra británica (GBP) ha perdido tracción tras haber probado 1.2500. El nivel de 1.2450 se alinea como zona de soporte clave para el par y podría seguir bajo presión bajista si los flujos monetarios de refugio seguro continúan dominando los mercados.
- GBP cotiza ligeramente por encima de la zona de soporte de 1.2460/1.2450, donde el nivel estático se ve reforzado por las medias móviles simples de 20, 50 y 100 periodos. Por debajo de ese nivel, el par podría seguir presionando a la baja hacia 1.2400 y 1.2360.
- Por otro lado, 1.2500 y 1.2550 podrían considerarse próximos objetivos alcistas, siempre y cuando la zona de soporte de 1.2460/1.2450 se mantenga.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2023 Acciones & Valores S.A
| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com
| José Julián Achury Molina: Analista IE – jose.achury@accivalores.com
| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com
| Andrés Felipe Madero Rubio: Analista IE – andres.rubio@accivalores.com
Volver al blog
