Después de días de agitación por la salud de la banca regional de EE.UU. las acciones en NY toman calma y se preparan para reaccionar a la salud del mercado laboral. En EE.UU. el crecimiento del empleo fue mejor de lo esperado en abril a pesar de la agitación bancaria y la desaceleración de la economía. Las nóminas no agrícolas aumentaron 253 mil en el mes, superando las estimaciones de los economistas de un crecimiento de 180 mil. La tasa de desempleo fue del 3,4% frente a una estimación del 3,6% y empató en el nivel más bajo desde 1969.
El nuevo informe del Departamento de Trabajo le da al presidente de la Fed, Jerome Powell, la última lectura sobre la resistencia del mercado laboral. Tras el informe, veremos disminuidas las probabilidades de que la FED baje las tasas de interés en respuesta a las condiciones crediticias más estrictas, a medida que ayer los swaps ayer destacaban mayores probabilidades de ver recortes en julio. Si bien la Fed puede haber señalado esta semana su disposición a detener los aumentos de tasas, muchos agentes consideran que aún no es hora de comprar acciones, ya que las salidas se aceleran en medio de una inflación elevada y temores de recesión. Los reembolsos de fondos de acciones globales alcanzaron los US$6.600 millones en la semana hasta el 3 de mayo, la mayor cantidad en más de dos meses, según informes que citan datos de EPFR Global.
PacWest Bancorp subió hasta 26% y Western Alliance Bancorp avanzan +15% en el premarket. Ambas compañías se desplomaron esta semana, arrastrando al S&P500 a la baja durante cuatro días consecutivos, por temor a una creciente tensión en el sistema financiero. De otra parte, las sólidas ganancias elevaron la confianza de los inversionistas cuando se conoció que Apple Inc. mostró cómo las ventas de iPhone fueron más altas de lo esperado en el 1T23. Adidas AG repuntó en Europa, elevando el EuroStoxx 600, a medida que la compañía aumentaba la producción de zapatillas clásicas de Samba, Gazelle y Campus para satisfacer la alta demanda. Los futuros del S&P500 y el Nasdaq 100 avanzan cerca de +0,6%.
Algunos estrategas consideran que para protegerse contra la amenaza de recesión, es probable que los inversionistas favorezcan nuevamente el oro y las acciones tecnológicas, ya que se espera que esas apuestas proporcionen un amortiguador. La crisis bancaria de EE.UU. ha aumentado la demanda de oro como un indicador de tasas reales más bajas, así como una cobertura contra las probabilidades en ascenso de un escenario adverso.
El petróleo avanza más de +2%, cuando los operadores apuestan a que la reciente venta masiva puede ser excesiva. Los precios siguen bajando bruscamente esta semana por temor a que la economía estadounidense se deslice hacia una recesión.
En Colombia el DANE informó hoy que en abril de 2023, la inflación anual se desaceleró a 12,82%, luego de casi dos años de alzas constantes que la llevaron a un máximo desde 1999. Sin embargo, la inflación sin alimentos, que se ve más afectada por decisiones de tasas de interés, se aceleró a 11,51%, registrando 18 meses de alzas consecutivas. La variación mensual se ubicó en el 0,78 %. De acuerdo con el Dane, tanto a finales del 2022 como a comienzos del 2023, los alimentos fueron los que mantuvieron la presión inflacionaria más alta. Sin embargo, otros rublos ya comenzaron a caer. El comportamiento anual del IPC en abril se explicó principalmente por la variación anual de las divisiones Alimentos y bebidas no alcohólicas y Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles. La división Restaurantes y hoteles registró una variación anual del 18,60%, siendo esta la mayor dentro de la canasta. Al otro lado de la balanza está la división Información y comunicación, que registró una variación anual del 0,21% y que fue la menor variación anual. En abril de 2023, el único incremento de precio se registró en la subclase equipos de telefonía móvil, similares y reparación (3,12%), mientras que, la subclase servicios de comunicación fija y móvil y provisión a internet no registró variación anual.
Hoy, el Ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, ofrece una conferencia de prensa a las 9am. De otra parte, las plenarias del Senado y la Cámara de Representantes aprobaron en la madrugada el Plan Nacional de Desarrollo después de tres meses de discusión.
- El dólar (USD) recorta el retroceso inicial, pero se mantiene en camino a su peor semana en más de un mes. El USD ha estado luchando para encontrar demanda en la segunda mitad de la semana con las apuestas moderadas de la Fed dominando los mercados financieros.
- El informe de empleo de abril le ofrece el soporte al USD debido a su impacto potencial en la perspectiva de la política monetaria.
- Hoy esperamos un rango de negociación durante la jornada comprendido entre COP$4,550 y los COP$4,630 por dólar, con un límite inferior de COP$4,530 y un límite superior de COP$4,650.
- El Euro (EUR) revierte la fortaleza reciente y trata de encontrar soporte extra en los comentarios de los miembros del Consejo del BCE Simkus y Müller, quienes continúan favoreciendo mayores aumentos del tipo de interés en las próximas reuniones de política monetaria. Recordemos que su presidente Christine Lagarde ha descartado por el momento recortes en el tipo de referencia.
- En el calendario doméstico, el BCE ha publicado la encuesta de pronósticos para el segundo trimestre, donde ha revisado hacia abajo sus proyecciones de inflación al tiempo que espera que la economía de la región se expanda 0.6% este año y 1.2% en 2024.
- Esperamos que se mantenga el sesgo de reversión frente a la tendencia reciente, con un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$5,020 y los COP$5,100 por euro.
- La libra esterlina (GBP) recibe apoyo después de una nueva subida de tipos de +25 pb por parte del Banco de Inglaterra (BoE).
- Los inversores buscarán nuevas pistas con base a la senda de subidas de tasas, lo que impulsará a la divisa compartida y dará un nuevo impulso al cruce. Sin embargo se mantienen alertas ante el freno de alza de tasas más fuerte.
- Esperamos que la libra logre un movimiento durante la sesión entre el rango 1.2561 – 1.2600.
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
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| José Julián Achury Molina: Analista IE – jose.achury@accivalores.com
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