Perspectiva Semanal Macroeconómico: Ver informe completo
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La semana anterior la FED mantuvo como se esperaba la tasa de interés de política inalterada luego de la cual se mantiene la expectativa de un último incremento de +25 puntos base en noviembre, lo que llevaría la tasa terminal a un rango de 5.50% – 5.75%. Sin embargo, tras el discurso de Jerome Powell se sugiere que los recortes posteriores podrían ser menos agresivos y demorar más de lo previsto debido a los ajustes en el “dot-plot” y la posibilidad de que la tasa neutral esté por encima de la tasa de largo plazo la cual ahora estaría en el 2.5%. Tras la reunión, el mercado ajustó las expectativas e incorporó el mensaje de la FED de “tasas altas por más tiempo” llevando el tesoro de 10 años a superar el 4.45% y a un nuevo máximo reciente el dólar sobre las 106 unidades en el índice DXY.
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De especial interés terminó siendo para los mercados la actualización al alza que hiciera la semana anterior la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) sobre las perspectivas para el PIB de EE. UU., estimando un crecimiento del 2.2% en 2023 y 1.3% en 2024. Esto es un ajuste positivo respecto a pronósticos anteriores, aunque la organización advirtió sobre los riesgos relacionados con la política monetaria restrictiva.
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En materia de política y a diferencia de episodios anteriores, la Casa Blanca no da muestras de tener prisa por evitar un cierre del gobierno (shutdown), suponemos que esto se debe a que el costo político recaería en el partido republicano en momentos previos a una disputa electoral lo cual podría terminar siendo muy costoso si se tiene en cuenta que los posibles efectos sobre el PIB de un cierre prolongado se han estimado entre 0.15 y 0.20 puntos porcentuales por cada semana de duración. Además, será relevante la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles en octubre y la huelga que avanza en el sector automotriz.
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En datos económicos relevantes de la semana se estima que el Producto Interno Bruto (PIB) de los EE.UU. correspondiente al 2T2023 alcance el 2.3% t/t anualizado, superando la cifra preliminar del 2.1%. Este dato indicaría una mejora en la actividad económica durante ese período. En cuando al ingreso y gasto personal, se espera que el informe de agosto refleje un avance positivo en el consumo personal real, con un aumento proyectado del +0.2% m/m. Esto sugiere un aumento en el gasto de los consumidores, un componente importante de la economía. La confianza de los consumidores sondeada por Conference Board para el mes de septiembre también es un punto de atención en la semana ya que esta medida proporciona información sobre la percepción de los consumidores sobre la economía y puede influir en sus decisiones de gasto.
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En cuanto a la huelga en el Sector Automotriz en curso en los EE.UU. que ha llevado a paros en varias facilidades de General Motors y Stellantis encargadas de la distribución de autopartes, aunque se han logrado avances en las negociaciones con Ford, persisten incertidumbres sobre los efectos de la huelga, incluyendo posibles presiones inflacionarias y cambios en la producción y la demanda en el sector.
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