Perspectiva Mensual de Mercados – junio 2026

Perspectiva Mensual Macroeconómica

• Junio estará marcado por las decisiones de los principales bancos centrales en un contexto de inflación persistente, riesgos energéticos asociados al conflicto en Medio Oriente y una economía resiliente en varios casos. Mientras la Fed mantendría tasas estables, Europa y Japón podrían endurecer su política monetaria. En Colombia, los mercados están atentos a la segunda vuelta de elecciones presidenciales el 21 de junio, además de los datos entrante de inflación y la decisión del Banco de la República.

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Perspectiva Mensual Renta Fija

• Los mercados reaccionaron positivamente a la primera vuelta presidencial (Abelardo de la Espriella 43.7% vs. Iván Cepeda 40.9%), pero Fitch Ratings advirtió sobre un frente fiscal muy debilitado (déficit neto de 2025 en 7.8% del PIB) que exigirá un ajuste estructural de COP$70 billones, señalando además que los recientes canjes de deuda del Ministerio de Hacienda indexarán al alza el costo de los intereses futuros.

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Perspectiva Mensual Renta Variable

• MSCI COLCAP estará dominado en el corto plazo por el resultado electoral. Por ello, será relevante una perspectiva de posicionamiento táctico entre emisores con alto y bajo beta, así como selectivo dentro del sector financiero. Mantenemos una postura neutral en todos los otros sectores, dado que el driver fundamental del movimiento será el resultado electoral del 21 de junio, como un catalizador incierto de movimientos al alza o a la baja. A pesar de ello, los activos que muestran mayor fuerza relativa y potencial de valorización son Grupo Cibest, Grupo Sura e ISA, ya que son emisores con alta ponderación en el MSCI COLCAP y liquidez suficiente para incorporar rápidamente los choques de expectativas al alza y recuperarse primero de las eventuales correcciones del mercado.

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Perspectiva Mensual Divisas

• El peso colombiano cuenta con soporte por compresión de prima local, carry elevado y flujos tributarios, pero la sostenibilidad de niveles bajos dependerá de los resultados de la segunda vuelta electoral, el MFMP, Moody’s y el rol de Crédito Público; por eso, anticipamos un rango central entre COP$3,550 y COP$3,650, con extensiones tácticas hacia COP$3,500 y COP$3,750, y riesgo de cola hacia COP$3,850–COP$3,950 si se reconstruye simultáneamente prima política, fiscal y externa.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| Lyhz Valentina Tovar Rodriguez: Practicante – lyhz.tovar@accivalores.com