Perspectiva Mensual de Mercados – mayo 2026

Perspectiva Mensual Macroeconómica

• En mayo, los mercados estarán guiados por la evolución geopolítica en Medio Oriente y por los datos de inflación y crecimiento a nivel global, en un entorno donde persiste un sesgo de tasas altas por más tiempo. En Colombia, la atención se concentrará en la trayectoria de la inflación y la incertidumbre política, factores clave para el comportamiento de los activos locales.

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Perspectiva Mensual Renta Fija

• El mercado de renta fija global ha capitalizado las preocupaciones inflacionarias en medio de la coyuntura geopolítica lo que ha obligado un repricing global de “tasas altas por más tiempo”. En Mayo la reunión esperada entre los presidentes de EE.UU. y China generan expectativas no tanto por los logros sino por las eventuales retaliaciones en materia de aranceles que pueda generar una falta de acuerdo. Por ahora las expectativas no son alentadoras en la materia con lo cual las presiones alcistas se mantendrán.
  

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Perspectiva Mensual Renta Variable

• El MSCI COLCAP registró una corrección de 4.74% hasta las 2,178 unidades, en medio de un contexto más adverso para los mercados emergentes en América Latina, volatilidad local y desafíos macroeconómicas de mediano plazo. Este desempeño bajista también se observó en mercados pares como México y Brasil, aunque el efecto de caída en Colombia fue de mayor magnitud: mientras que los índices Mexbol y Bovespa retrocedieron en 1.10% y 0.08% en abril, respectivamente, el MSCI COLCAP cerró un 4.74% a la baja. Con este escenario, la caída del índice desde su máximo del año llega a 13.5% y el avance en lo corrido de 2026 se acota a apenas un 5.32%.
  

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Perspectiva Mensual Divisas

• La combinación de petróleo elevado, tasas reales persistentemente altas y menor espacio para flexibilización monetaria en economías desarrolladas empieza a reducir el soporte táctico para monedas emergentes. En este entorno, el peso colombiano enfrenta un balance menos favorable que semanas atrás: aunque el carry sigue siendo alto en términos absolutos, la pausa del BanRep y la reaparición de vulnerabilidades estructurales locales aumentan la probabilidad de una corrección alcista adicional del USD/COP tras el movimiento extremo observado en abril.
  

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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| Lyhz Valentina Tovar Rodriguez: Practicante – lyhz.tovar@accivalores.com