Perspectiva Semanal Macroeconómica
- Los mercados centrarán su atención esta semana en el informe laboral de EE.UU., que será clave para definir las expectativas sobre la Reserva Federal. También serán relevantes los datos de actividad, inflación y comercio exterior en Europa y Asia y la continuidad de la temporada de resultados corporativos en EE.UU. Mientras tanto, el mercado sigue digiriendo la decisión del Banco de la República de mantener la tasa en 12% y anunciar el programa de acumulación de reservas, así como la disposición de Japón a realizar nuevas intervenciones cambiarias coordinadas con Estados Unidos para estabilizar el yen.
Ver informe completo
Perspectiva Semanal Renta Fija
- Los mercados de renta fija inician agosto con una divergencia entre economías desarrolladas y emergentes: mientras el repunte de los rendimientos de los bonos en EE. UU. y Europa refleja expectativas de tasas altas por más tiempo y mayores primas por plazo, los mercados emergentes continúan favorecidos por el carry trade. La atención de la semana estará en el informe laboral de EE. UU., la política de la Fed, la evolución de los precios del petróleo y una intensa agenda de resultados corporativos.
Ver informe completo
Perspectiva Semanal Renta Variable
- Ecopetrol lidera el crecimiento de utilidades netas en el 2T26, seguido por el sector de infraestructura, servicios públicos y financiero (ver: Expectativas de Resultados 2T26). Por su parte, el sector inmobiliario mostraría un resultado relativamente estable frente al año anterior y, en contraste, los sectores que lideran las contracciones en utilidades netas serían consumo y materiales. Sin embargo, este ritmo de recuperación en el crecimiento de utilidades se concentra en emisores particulares. Solo en ausencia de Ecopetrol, la tasa de crecimiento de ganancias netas del MSCI COLCAP bajaría de 28.45% a apenas el 13.2% anual. Asimismo, excluyendo a Ecopetrol y Grupo Cibest, la tasa bajaría aún más hasta el 4.3% anual. Esta concentración genera cautela sobre la sostenibilidad en el mediano plazo de este impulso de expansión de utilidades.
Ver informe completo
Perspectiva Semanal Divisas
-
La menor claridad de la Fed y la debilidad reciente del DXY todavía favorecen al peso, pero la pausa de BanRep en 12% elimina el impulso adicional que el mercado esperaba del carry, mientras el nuevo programa de acumulación de reservas introduce demanda oficial de dólares durante episodios de apreciación. Así, el COP conserva soporte por su elevado diferencial de tasas, pero enfrenta mayores obstáculos para consolidar nuevos mínimos, por lo que anticipamos una negociación entre COP$3,100 y COP$3,250, con extensiones hacia COP$3,060 y COP$3,300.
Ver informe completo
