Perspectiva Semanal Macroeconómica
- El IPC de EE. UU. será clave para definir la decisión de la Fed, mientras que el sólido crecimiento de la Eurozona en el 2T26 y el repunte inflacionario respaldan un alza de 25 pbs del BCE. En Colombia, la inflación de agosto seguiría acelerándose hasta 6.10%, impulsada principalmente por alimentos, alojamiento y otros rubros.
Ver informe completo
Perspectiva Semanal Renta Fija
- Esta semana, la atención estará centrada en la publicación del IPC de agosto el viernes 11-Sep y del IPP el jueves 10-Sep, en pleno periodo de silencio (blackout) de la Fed. El consenso anticipa un repunte en el IPC general del 0.4% MoM (3.4% YoY) debido a los combustibles, mientras que el IPC subyacente (*Core*) mantendría un ritmo de 0.2% MoM (2.4% YoY). Si el IPC Core confirma el 0.2% mensual o inferior, la curva de Treasuries experimentará un alivio técnico hacia el 4.65%. Por el contrario, un IPC Core superior al 0.3% MoM re-activará apuestas de alza de tasas, catapultando la tasa de 10 años hacia el umbral del 5.00% y aplanando fuertemente la curva.
Ver informe completo
Perspectiva Semanal Renta Variable
- La publicación de un informe de empleo mejor de lo esperado en Estados Unidos eleva hasta el 60.4% las probabilidades de un alza de tasas de interés en 25 puntos básicos por parte de la Fed desde 3.75% hasta 4.00% el próximo 16 de septiembre. Esto tiene un efecto de presión sobre el mercado de renta variable por tres vías: i) aumento en gastos financieros de compañías con exposición a deuda en tasas variables (como la tasa SOFR), ii) impacto negativo sobre el crecimiento del consumo discrecional de los hogares, a medida que la transmisión de la política monetaria se traduce en tasas más altas en créditos de consumo y tarjetas de crédito y, iii) aumento en la tasa libre de riesgo que exige retornos más altos para la renta variable por los mayores costos de fondeo de las operaciones y una mayor tasa de descuento en la valoración de los flujos de caja futuros.
Ver informe completo
Perspectiva Semanal Divisas
-
El USD/COP inicia la semana con soportes aún favorables para el COP por carry, petróleo y una oferta extraordinaria de dólares del sector público, pero con una asimetría menor que en semanas previas. El fuerte empleo estadounidense elevó el riesgo de hike sin desplazar toda la curva de tasas, por lo que el IPC del viernes será decisivo para validar un DXY más fuerte. Localmente, la caída de la caja de la DTN y las ventas públicas de divisas explican parte relevante de la apreciación reciente, aunque el mayor skew de opciones, la prima fiscal y la sensibilidad a tasas externas sugieren que el par debería negociar de forma más bidireccional, con rango base esperado entre $3,070 y $3,220 y extensiones hacia $3,020–$3,040 y $3,250–$3,270.
Ver informe completo
