Perspectiva Semanal de Mercados – 23 al 27 de junio del 2025

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• Baja la preocupación por las tensiones geopolíticas tras el cese al fuego promovido por EE.UU. entre Israel e Irán al tiempo que el precio de los energéticos revierten las presiones alcistas de la semana anterior. En EE.UU. conoceremos último informe PCE y esperaremos las reacciones de los banqueros centrales.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Los riesgos fiscales en EE.UU. y Colombia, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y la expectativa de recortes de tasas en economías desarrolladas configuran un entorno de curvas defensivas, con presión bajista en tramos cortos y primas persistentes en los largos, mientras en emergentes las dinámicas de carry y fundamentos fiscales generan un comportamiento más divergente.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• La dinámica de los factores como la inflación, el crecimiento económico y el desempleo son especialmente relevantes, lo que en conjunto se suman a las expectativas sobre tasa de interés. Actualmente, observamos una desconexión entre el movimiento del S&P 500 y el índice de sorpresa económica de Bloomberg, lo que podría significar para los inversionistas un escenario de “bad news is good news”.

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Perspectiva Semanal Divisas:

• El COP mantiene un sesgo de apreciación moderado, apoyado en un entorno externo favorable, altos precios del crudo y flujos corporativos. Sin embargo, este sesgo es frágil y dependerá de la incertidumbre política interna y la decisión del BanRep, factores que podrían limitar o revertir la tendencia reciente.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Practicante – maria.moreno@accivalores.com