Informe Renta Variable: Resumen de resultados corporativos 2T-2026

Informe Renta Variable: Resumen de resultados corporativos 2T-2026

En el segundo trimestre de 2026, el 56% de los reportes corporativos registraron resultados que
superaron nuestras expectativas, el mejor registro de la temporada en más de dos años. Compañías como Ecopetrol, Grupo Cibest, Grupo Sura y Mineros sorprendieron al mercado con resultados al alza. Los resultados financieros del 2T26 estuvieron impulsados por un precio del petróleo en máximos desde 2022 (USD$96.7 por barril, +45% anual) y una fuerte apreciación de la tasa de cambio, con la TRM promediando COP$3,612, un 14% por debajo de los COP$4,199 del 2T25. Asimismo, la inflación anual se aceleró de 5.56% a 6.14% durante el trimestre y el Banco de la República mantuvo su tasa de interés en 12.00%, con una tasa terminal que podría acercarse a 12.75%, presionando el costo de fondeo de las compañías más apalancadas. En el agregado, calificamos los resultados del 2T26 como sólidos, con una expansión de la utilidad neta controladora en el 78% de las compañías bajo cubrimiento, revirtiendo la tendencia negativa observada en el 1T26, cuando el 60% de los emisores registró contracciones.

Ver informe completo

| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2026 Acciones & Valores S.A

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran: Analista – hugo.beltran@accivalores.com

| Diego Carrillo Gomez: Practicante – diego.carrillo@accivalores.com